Inflationen verkar ha fallit utanför radarn för vissa investerare, men William McCarthy, CRE, global ordförande för The Counselors of Real Estate och presidenten för WPJ McCarthy and Company Ltd., säger att det är ett misstag. Trots en aggressiv penningpolitik ligger inflationstakten kvar på 5 %, klart över Fed:s mål på 2 %.
Inflationen har en genomträngande effekt på investerare i kommersiella fastigheter. Det ökar driftskostnaderna och räntorna, vilket sätter press nedåt på tillgångsvärden. Enligt McCarthy har det lett till en miljö av osäkerhet, men en som inte helt har stoppat investeringar och utvecklingsaktivitet, bara gjort den mycket mer försiktig.
Hård osäkerhet
Även om kommersiella fastighetsinvesterare och -utvecklare inte är spådamer, arbetar de väldigt hårt med att förutsäga hur marknaden kommer att utvecklas. En marknad med stigande inflation grumlar kristallkulan, vilket gör det svårt att garantera investeringar eller utvecklingsprojekt med en pålitlig exitstrategi.
William McCarthy, CRE, global ordförande för The Counselors of Real EstateStigande räntor är det primära problemet. “Räntor och inflation stiger i allmänhet tillsammans, och de faller tillsammans”, säger McCarthy. “Om investerare försöker fatta beslut på lång sikt kommer det att bli väldigt svårt.”
Inflationen har varit motståndskraftig. Enligt McCarthy förutspådde analytiker att inflationen, tillsammans med räntorna, skulle plana ut 2023. “Visst var 2024 tänkt att vara ett år där vi till och med kan se räntefall. Men nu tror jag att det kommer fler räntehöjningar framöver, även om det bara är 25 punkter, säger McCarthy.
Den stagnerande inflationen har skapat skenande osäkerhet för investerare som försöker göra rimliga uppskattningar om framtiden. Dessutom säger McCarthy att inflationen har ökat dagens driftskostnader och affärsrelaterade kostnader, vilket skadar både nuvarande investeringar och framtidsutsikter.
Investerare tar försiktiga steg framåt
Inflationen är en nagel, och den har verkligen undertryckt investeringsvolymerna, men McCarthy ser fortfarande “en enorm mängd fastighetsaktivitet.” Genom osäkerheten tar investerare försiktiga steg framåt för att säkra affärer. I synnerhet har McCarthy sett investerare söka möjligheter på marknader eller tillgångar med höga inträdesbarriärer, med hopp om att köpa till rabatt eller åtminstone dra nytta av uppskattning på andra sidan av en nedgång.
“Det är då det finns mycket aktivitet som vi inte nödvändigtvis ser”, säger McCarthy. “Jag ser fortfarande många människor som arbetar genom deras proformas och att vara mycket försiktig och försiktig i väntan på en möjlighet att utvecklas igen.”
Både kostnader och byggnadsanvändning har blivit avgörande för analysen av potentiella affärer. Investerare gör en djupgående due diligence på operativa kostnader och inkluderar kostnadsökningar på kort sikt på grund av inflation. Dessutom måste byggnaden tjäna ett väsentligt syfte för att stödja potentiella förändringar i efterfrågan till följd av ekonomiska svårigheter.
Denna grundliga försäkringsstrategi hjälper investerare att absorbera högre inflation och osäkerhet på marknaden. Det ger investerare förtroende att gå vidare. “Det finns osäkerhet, men det betyder inte att marknaden stängs av”, säger The Counselors of Real Estate’s McCarthy. “Fastigheter står aldrig stilla.”
För att läsa mer tankeledarskap från The Counselors of Real Estate, Klicka här.
