Implosionen av centrala San Francisco – urholkad av hybridkontorsanställda och står inför en utvandring av återförsäljare med dödsfall av fottrafik – fortsätter med ett stadigt klipp.
I måndags avslöjade Unibail-Rodamco-Westfield (URW) att de har slutat göra betalningar på 558 miljoner dollar i skuld för Westfield San Francisco Centre, det största köpcentret i staden.
Företaget sa att 1,2M SF-gallerian på 865 Market Street nära Union Square kommer att övergå till konkurs. Westfield Centre, för närvarande 55 % upptaget, ägs gemensamt av URW och Brookfield Properties, som förvärvade en andel genom sitt förvärv av Forest City.
Deutsche Bank skapade lånet till köpcentret 2016. Midland Loan Services har utsetts till specialservice.
Flytten kommer en månad efter att en ankarhyresgäst, Nordstrom, meddelade att den stänger sin 300K SF-butik i Westfield-gallerian, och en vecka efter att de två största hotellen på Union Square också slutade göra skuldbetalningar.
“Med tanke på de utmanande driftsförhållandena i centrala San Francisco, som har lett till minskad försäljning, beläggning och gångtrafik, har vi tagit det svåra beslutet att påbörja processen för att överföra förvaltningen av köpcentret till vår långivare för att låta dem utse en mottagare för att driva fastigheten framöver, säger Molly Morse, talesperson för URW, i ett uttalande.
Enligt Morse sjönk försäljningen vid Westfield San Francisco Center till 298 miljoner dollar förra året från en pre-pandemisk nivå på 455 miljoner dollar 2019, medan gångtrafiken har minskat med 43% under samma period.
Sedan början av året har återförsäljare inklusive Office Depot och Anthropologie meddelat att de stänger sina Market Street-butiker. En Whole Foods-butik i grannskapet sa att den skulle utrymma utrymmet på grund av säkerhetsproblem.
San Franciscos borgmästare London Breed föreslog i ett uttalande att URW:s drag inte var oväntat. Sedan början av förra året har Paris-baserade URW, den största köpcentrets ägare i Europa, avyttrat sina köpcentruminnehav i USA som en del av en företagsstrategi för att minska sin skuld.
Dessa avyttringar har dock åstadkommits genom att sälja fastigheterna, inte genom att lämna dem till långivare. URW säger att dess andra gallerior i Kalifornien upplever en återuppgång i försäljningen.
Breed sa att staden skulle “sträva efter en ny vision” för Westfield-gallerian, vilket indikerar att platsen kan vara lämplig för “nya typer av företag eller utbildningsinstitutioner.”
När Nordstrom förra månaden meddelade att de kommer att utrymma sin butik i Westfield San Francisco Center i augusti, utfärdade URW ett uttalande som anklagade ett växande brottsproblem i centrum för att driva ut återförsäljare.
“Stängningen av Nordstrom understryker den försämrade situationen i centrala San Francisco,” sade URW:s uttalande. “Ett växande antal återförsäljare och företag lämnar området på grund av de osäkra förhållandena för kunder, återförsäljare och anställda, tillsammans med det faktum att dessa betydande problem hindrar en ekonomisk återhämtning av området.”
Park Hotels & Resorts meddelade förra veckan att de har slutat göra betalningar på ett CMBS-lån på 725 miljoner dollar med stöd av två av de största hotellen i San Francisco för att bana väg för en avyttring av fastigheterna.
Systerhotellen, som ligger sida vid sida på O’Farrell Street, är Hilton San Francisco Union Square med 1 921 rum – stadens största hotell, också det största Hilton på västkusten – och dess granne, Parc 55, som med 1 024 rum är det fjärde största boendet i staden.
De två hotellen värderades till sammanlagt 1,56 miljarder dollar när CMBS-paketet för dem utfärdades 2016 av JPMorgan Chase. Lånet är inte förfallna: fram till förra veckans tillkännagivande har Park varit uppdaterad om sina månatliga betalningar på 2,5 miljoner USD, San Francisco Business Times rapporterad.
I februari sa Park att det var “säkert” att det skulle kunna utarbeta en refinansieringsplan med JPMorgan på skulden på 725 miljoner dollar, som förfaller i november. Parks vd Thomas Baltimore sa dock i ett uttalande förra veckan att företaget har bestämt att utsikterna för en återhämtning i San Francisco inte ser ljusa ut, och företaget planerar att avyttra de två fastigheterna.
”Nu mer än någonsin tror vi att San Franciscos väg till återhämtning förblir grumlig och förlängd av stora utmaningar: rekordstora kontorsvakanser; oro över gatuförhållandena; lägre avkastning till ämbeten än jämnåriga städer; och en svagare än väntat stadsomfattande kongresskalender fram till 2027, säger Baltimore i ett uttalande.
