Med tillstånd av Fisher Brothers/William Taufic
Park Avenue Plaza i Midtown Manhattan
Även när botten har tappat efterfrågan på kontorslokaler, visar sig sektorn vara ett alltför stort skepp för att anpassa sig med en snabb kursändring.
Vakansen på nationella kontor nådde en 30-årshögsta nivå på 17,8 % under det första kvartalet och förväntas fortsätta öka till 2025, enligt en CBRE-rapport som publicerades på onsdagen. Jätten för kommersiella fastighetstjänster föreställer sig inte att kontorsvakansen återgår till 12 %-nivån där den låg före pandemin i slutet av detta decennium, om alls.
Nybyggnation kommer att anslutas till hyresgästs neddragningar för att fortsätta driva negativ absorption åtminstone under senare delen av nästa år, med leveranser under första kvartalet nästa år förväntas nästan matcha rekordet under andra kvartalet 2021, rapporterar CBRE. När nettoabsorptionen blir positiv igen kan den rikstäckande vakansen närma sig 20 %.
Sedan pandemin började har 147 miljoner SF av nytt kontorsmaterial kommit online när 110 miljoner SF ockuperat utrymme har lämnats, fann CBRE-rapporten. I hela landet har nya leveranser i genomsnitt varit över 11,3 miljoner SF per kvartal under den tidsramen, jämfört med de 10,7 miljoner SF som USA hade i genomsnitt under de 20 åren före pandemin.
Även om flykten till kvalitet har lämnat äldre klass-A-byggnader i svåra ekonomiska svårigheter, särskilt i centrum, har trenden inte varit tillräckligt stark för att fylla hela nya kontorsbyggnader till något liknande de takter som sågs innan fjärr- och hybridarbete blev en så stor del av ekonomin. Byggnader som färdigställts i USA sedan första kvartalet 2020 är mer än 22 % vakanta, rapporterar CBRE.
Större hyresgäster, särskilt eftertraktade av ägarna till de nyaste, dyraste byggnaderna, är de mest benägna att minska sina kontorsfotavtryck under de kommande åren, enligt en CBRE-undersökning som publicerades den 18 maj. Nästan 70 % av de tillfrågade med över 10 000 anställda planerar att minska, jämfört med 46 % av de mindre svarande.
Den bredare kontorsmarknaden tycks vara på väg att sätta sig in i den verklighet som skildras i CBRE-rapporten, med fler ägare som står inför förfallodagar på skulder som beslutar sig för att minska bete och sälja med förlust snarare än att kämpa för att refinansiera på en fientlig marknad för kontorsskulder.
Men även dåliga nyheter kan vara till hjälp för ägare om de ger en viss känsla av förutsägbarhet. Med fordringsägare som har litet hopp om att få tillbaka värde vid utmätning och nya leveranser förväntas avta dramatiskt om två år, kan fleråriga förlängningar för problemlån bli vanliga, rapporterar Moody’s Analytics.
