Seagram Building i Midtown Manhattan
Den stora majoriteten av kontorslånen från CMBS som förfaller i år kommer att ha problem med att refinansiera, enligt en ny studie, eftersom frågor om tillgångsvärden i en miljö med förhöjd ränta fortsätter att plåga branschen.
Totalt 7,8 miljarder USD i CMBS-lån med fast ränta på kontor kommer att förfalla i år, och Moody’s Analytics-data tyder på att cirka 84 % av dem kommer att möta utmaningar när deras låntagare försöker refinansiera, rapporterar Commercial Observer.
“I slutändan kommer inte alla dessa lån som är i dessa 84% att fallera eller likvideras,” sa Kevin Fagan, chef för CRE ekonomisk analys på Moody’s Analytics, under företagets ekonomiska diskussion under första kvartalet. “Vissa ägare kommer att hitta nytt kapital för att spara tillgångar av hög kvalitet, och vissa låntagare kommer att få förlängningar och träning när vi arbetar genom denna nedgångscykel … men vi förväntar oss verkligen att mognadsvågen av kontor kommer att ge en viss klarhet i prissättningen om hur kontor som måste tvingas fram. – som säljs till marknaden kommer att prissättas av opportunistiska investerare.”
Förra veckan kunde det största förfallande CMBS-kontorslånet som skulle förfalla i New York City i år, ett lån på nästan 1 miljard dollar på RFR:s Seagram Building på Park Avenue, säkra en flerårig förlängning. RFR hade sökt ett refinansieringspaket på 1,1 miljarder dollar, men dess oförmåga att hitta en affär, vilket kräver en förlängning, återspeglar utmaningarna för låntagare med skulder som förfaller i år.
Vakansen på kontor i hela landet nådde 19 % under första kvartalet, per Moody’s, vilket är en högsta nivå på nästan 30 år. Moody’s förutspår kontorsvärden att sjunka med 25 %, en nedåtgående trend som kommer att fortsätta under resten av året, per CO.
“Det här är en period som inte är olikt köpcentret för fem år sedan,” sa Trepp Senior Manus Clancy på Bisnows podcast den här veckan. “På många sätt tror jag att resultaten kommer att bli ganska lika.
“Nivån på fallissemang kommer att vara betydande, det kommer att finnas fastigheter som värderas till hälften idag än de var för 10 år sedan, förluster kommer att märkas inte bara på aktiesidan utan på skuldsidan. Den ena delen av ekvationen som ännu inte riktigt har berättats ännu är under 2018 till 2022, köpcentrumägare grävde verkligen in och kämpade för att behålla sina fastigheter. Vi vet inte hur kontorsägarens beteende kommer att bli ännu. Den delen av historien är fortfarande väldigt flytande.”
