Det var inte en enkel affär där en part sålde till en annan. Kalla det istället en kurvbollsaffär. Bally’s, kasinooperatören, med Gaming & Leisure Properties, Inc. ingick ett bindande avtal för att tillåta Major League Baseballs Oakland Athletics att lägga sin nya bollplank på en del av Tropicana Las Vegas-fastigheten.
Affären är komplicerad. “Bally’s och GLPI kommer att tilldela cirka nio tunnland av den 35 hektar stora tomten som ligger på Las Vegas Boulevard och Tropicana Avenue till Oakland Athletics eller en relaterad stadionmyndighet”, meddelade företagen.
Den nya bollplanen kommer att rymma cirka 30 000 fans och kommer förmodligen att se 2,5 miljoner fans och besökare årligen. De inblandade organisationerna säger att arrangemanget borde ge ett antal fördelar. De inkluderar det förväntade ökade värdet av resten av utvecklingen, flexibilitet att utvecklas i ett stegvis tillvägagångssätt med “disciplinerad kapitalanställning”, potential för globala varumärken att marknadsföra till det hårt trafikerade området och “omvandlingseffekt för utvecklingen av Ballys databas ytterligare stärker sin globala omni-channel-strategi.”
GLPI kommer att finansiera upp till 175 miljoner USD för delade förbättringar i utbyte mot en “motsvarande hyreshöjning.”
Bally kan tilldela rättigheterna “till alla aspekter av denna utveckling och har fått väsentligt intresse från utvecklingspartners.”
En komplikation är att Bally’s inte äger marken, det gör GLPI. Enligt en Green Street-analys får GLPI inte direkt kompensation för marken, men den fortsätter att få hela arrendeavgiften från Bally’s, vilket är $10,5 miljoner per år, även om det inte längre är för hela 35 hektar.
Affären är också beroende av lagstiftning som går igenom för offentlig finansiering och “relaterade avtal” och godkännande av Major League Baseball av lagets omlokalisering.
“Bally’s förvärvade byggnaden och driften av Tropicana Las Vegas från GLPI i september 2022 som en del av en transaktion på 148 miljoner dollar”, står det i releasen. “Som en del av transaktionen ingick Bally’s ett 50-årigt tomträttsavtal med GLPI, med möjligheten att förlänga till 99 år efter att ha uppnått viktiga investeringsmilstolpar. Bally’s avser att fortsätta driften av Tropicana Las Vegas under överskådlig framtid samtidigt som de utvärderar alla tillgängliga alternativ för en bredare ombyggnad av resten av platsen som kommer att ligga i anslutning till den nya bollplanen.”
För att detta ska fungera för GLPI säger Green Street att de återstående 26 hektaren måste öka i värde med cirka 35 % för att affären ska bli jämnt värdeneutral. Men marknaden verkar skeptisk till det extra värdet, enligt företaget, eftersom gaming REIT peer VICI överträffade GLPI idag med cirka 50 punkter.
