En skuldinlösen skulle omedelbart överväldiga köpare med 8 procent eller högre bolåneräntor
Baserat på ny forskning från Zillow kan den amerikanska regeringens fallissemang på sin skuld, vilket kan bli verklighet så snart som den 1 juni 2023 utan ingripande, få den typiska kostnaden för ett bolån att skjuta i höjden med 22 %. Bolåneräntor som stiger över 8% skulle sannolikt överväldiga en liten prisnedgång för att göra att ge ett hem en ännu brantare backe att klättra och få hemförsäljningen att falla.
Förvisso har USA aldrig tidigare svikit sin skuld, och det är mycket osannolikt att USA kommer att misslyckas med att betala sina skulder nu. Den här analysen projicerar vad som kan hända i det osannolika värsta tänkbara scenariot med en förlängd standard, och det är inte en förutsägelse att ett fallissemang kommer att inträffa.
“Bostadsköpare och -säljare har äntligen anpassat sig till bolåneräntor över 6% i våras, men en skuldinlösen skulle potentiellt kunna höja lånekostnaderna ännu högre och få marknaden att hamna i en djupfrysning”, säger Zillows seniorekonom Jeff Tucker. “Hem värden kanske inte ser en anmärkningsvärd nedgång, men högre bolåneräntor skulle allvarligt försämra överkomligheten, särskilt för förstagångsköpare. Det är ytterst viktigt att hitta en lösning och inte lägga mer belastning på amerikaner som strävar efter att uppnå sina drömmar om bostadsägande. “
En skuldinlösen skulle med största sannolikhet innebära allvarliga störningar för ekonomin, med ringeffekterna som tar ut sin rätt på bostadsmarknaden. En mycket trolig konsekvens skulle vara stigande räntor – inklusive bolåneräntor – eftersom skakat förtroende för att statsskuldväxlar ska återbetalas innebär att investerare skulle kräva en större avkastning innan de köper dem. Bolåneräntorna tenderar att följa statskassans räntor och förväntas stiga som ett resultat.
Hemköpare hittar redan få alternativ de har råd med i vår, och det uppskattas att ett bolån skulle kosta 22 % mer i september i händelse av en skuldinlösen än vad det annars skulle göra. Det är utöver en ökning med 82 % under de senaste två åren.
En brant höjning av bolåneräntorna – som beräknas nå en topp på 8,4 % i september 2023 i detta scenario – skulle frysa försäljningen på en redan kyld marknad. Om prisvärdsberget växer ännu högre, kommer färre blivande köpare att kunna köpa ett hem. Högre bolåneräntor avskräcker också husägare, av vilka många låste sina lån när bolåneräntorna var nära 3 %, från att sälja och återinträda på marknaden när deras nya lån skulle bli mycket dyrare.
Zillow räknar med att denna kombinerade effekt av att köpare och säljare drar sig tillbaka skulle ta bort nästan en fjärdedel av den förväntade försäljningen från bordet under några månader. Om det skulle bli en skuldförsummelse skulle det största beräknade underskottet komma i september, med uppskattningsvis 23 % färre försäljningar av befintliga bostäder.
Det tunna guldkanten för bostadsmarknadens allmänna hälsa är att Zillow-ekonomer inte förväntar sig att husvärden skulle förlora mycket mark, även med en standard. Bostadsvärden har vänt den här våren och återgår till tillväxt nära historiska normer efter en period av överhettning och sedan en kortvarig nedgång. Bostadsvärden tenderar att falla kraftigt när det finns ett överflöd av listor som översvämmer marknaden, men mycket lågt lager i detta scenario skulle fungera som en fallskärm och hindra priserna från att falla för långt, för snabbt.
Zillow förutspår att om USA skulle gå i konkurs med sina skulder skulle bostadsvärdena börja falla med början i augusti, men endast med 1 % från nuvarande nivåer till och med februari 2024. Även i detta pessimistiska scenario förväntas bostadsvärdena stiga med 1 % från idag till slutet av nästa år. Det är en minskning från en nuvarande förväntning på 6,5 % tillväxt under den perioden.
