Blackstone avslöjade på måndagen att Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT) fick ytterligare 4,5 miljarder dollar i inlösenförfrågningar i april från investerare i sin fond på 70 miljarder dollar, samma belopp som den fick i mars.
Företaget sa att det löste in 1,3 miljarder dollar, eller 29 %, av uttagsbegärandena i april, en förbättring jämfört med de 666 miljoner dollar (15 %) som löstes in i mars.
BREIT mottog också inlösenförfrågningar på totalt $5,3 miljarder och $3,9 miljarder i januari respektive februari. Sedan slutet av november har BREIT utövat sin rätt att begränsa uttag efter att begäranden överskridit 5 % av fondens nettotillgångsvärde.
Företaget sa i måndags att det har betalat ut 6,2 miljarder dollar till BREIT-investerare hittills sedan det började prorata uttag den 30 november.
BREIT avböjde att ge en uppskattning av det totala beloppet av inlösenförfrågningar som företaget har tagit emot sedan november, men summan kommer sannolikt att vara mycket mindre än de mer än 18 miljarder USD som rapporterats under de senaste fyra månaderna – när du väl räknar in upprepade förfrågningar.
I ett uttalande till GlobeSt. på måndagen sa Blackstone att $6,2 miljarder i inlösenutbetalningar till investerare hittills representerar så mycket som 84% av de uttag som begärts av investerare som har gjort upprepade månatliga förfrågningar.
“En investerare som har skickat in återköpsförfrågningar sedan den 30 novemberth när prorationen började har fått cirka 84% av sina pengar tillbaka, säger Blackstone.
“BREIT är en halvflytande produkt och fungerar precis som den är designad. Ungefär 96 % av våra amerikanska investerare och 93 % av investerarna totalt valde att stanna kvar i fonden i april”, heter det i företagets uttalande.
Fram till den här månaden har Blackstone hänvisat till inlösenförfrågningarna som en “eftersläpning”, men BREITs brev till aktieägarna den 1 maj säger tydligt att “under återköpsplanen överförs ej uppfyllda återköpsbegäranden automatiskt till nästa månad.”
“Om du vill skicka in en otillfredsställd del av din nuvarande återköpsbegäran om återköp i framtiden måste du skicka in en ny begäran om återköp av dessa aktier”, står det i brevet.
Jon Gray, Blackstones president, sa i en vinstsamtal för första kvartalet förra veckan att han förväntar sig att fondens övergripande resultat kommer att vara den viktigaste faktorn för att ta itu med investerarnas oro under de kommande månaderna.
“Vad kommer att påverka inlösen? Jag tror att det kommer att bli flera månader av positiv prestation. Vi kommer att visa människor och ge dem förtroende som volatilitet på marknaden [comes] ner, sa Gray. “Just nu ser vi investerare som verkligen är försiktiga mot alla aktiebolag.”
“Om vi levererar, med tanke på portföljen vi byggt, strukturen vi har här, så fungerar detta för investerare – 12 % sedan starten, tredubblar det offentliga REIT-indexet. Det är i slutändan det som är viktigt, säger Gray.
“Portföljens positionering, det som är viktigt, och sedan när den utvecklingen visar sig, när marknaderna blir lite mindre volatila, då tror jag att du kommer att se ett återupptagande av mer positiva flöden,” tillade han.
Som en icke-handlad REIT har BREIT trösklar för hur mycket pengar investerare kan ta ut ur sin fond för att undvika tvångsförsäljning av tillgångar. I ett brev till investerare den 1 december sa BREIT att inlösenförfrågningar hade överskridit sin månadsgräns på 2 % av nettotillgångsvärdet och dess 5 % kvartalsvisa tröskel.
Starwood (SREIT) och KKR:s KREST-fond, båda icke-handlade REITs, har också begränsade fonduttag eftersom privata investerare – rika individer, främst från utlandet – har bombarderat fonderna med inlösenförfrågningar.
