Den övergripande CRE-marknadsutvecklingen fortsatte att gå ner i mars 2023 enligt de senaste CoStar Commercial Repeat Sale-indexen (CCRSI). Men det övergripande draget döljer de individuella skillnaderna som kan vara viktiga för investerare, ägare och utvecklare för tillfället.
CoStar spårar fastigheter genom transaktioner, särskilt upprepade försäljningar eftersom en grupp affärer som involverar samma byggnad skapar en rörlig bild av förändrade priser i en äpple-till-äpple-jämförelse. Samla så många av dessa du kan, och teorin är att det är möjligt att bygga en mer realistisk syn på marknadsaktivitet än att titta på engångsförsäljningar av olika fastigheter.
Resultaten indexeras sedan för jämförelser. Hur saker och ting ser ut beror fortfarande på hur du betraktar dem.
“Det värdevägda amerikanska sammansatta indexet, mer starkt påverkat av högvärdesaffärer som är vanliga på kärnmarknaderna, föll för åttonde månaden i rad till 277, en nedgång med 1,3% jämfört med föregående månad”, skrev CoStar. “Indexet sjönk också med 5,2% under de 12 månader som slutade i mars 2023.”
Å andra sidan steg det likaviktade amerikanska kompositindexet, som inkluderar sekundära och tertiära marknader där försäljningspriserna är lägre men volymerna större, upp fyra punkter i mars, en uppgång på 1,3 % snarare än en nedgång. Sju av de senaste åtta månaderna var nedgångar. Den steg med 4,8 % under de 12 månader som slutade i mars.
Båda indexen har dock avtagit i cirka nio månader.
Sedan finns investeringsgraden, påverkad av högre värdefastigheter, och allmän kommersiell kvalitet, påverkad av lägre värdefastigheter. Investment grade-indexet sjönk med 1,4 % i mars och har varit nere under sju av de senaste nio månaderna. Det kommersiella betygsindexet steg med 1,3 % i mars, den andra positiva rörelsen under de senaste fem månaderna.
I likhet med de värdevägda och likaviktade gick mindre fastigheter bättre på sikt. Investeringsgraden sjönk med 3,4 % under de 12 månaderna medan den kommersiella betyget var upp 6,2 %. Det finns ingen förklaring eller spekulation om varför mindre fastigheter har gått bättre. Kanske är det ett resultat av stigande räntor och prisskillnader. När finansieringen är dyrare kan en mindre kostsam fastighet göra ett projekt lönsamt.
När man tittar på fastighetstyper som CoStar anser vara större – kontor, flerfamiljshus, industri och detaljhandel, men exklusive mark och gästfrihet – varierade resultaten.
Högre räntor hade den största inverkan på flerfamiljshus, enligt CoStar, med marsindex som föll med 2,4 % under årets första kvartal och 2,2 % under de föregående 12 månaderna. Multifamily “visade den kraftigaste årliga nedgången i värden sedan räntehöjningscykeln började under första kvartalet 2022.” Kontorpriserna sjönk också, med 2,4 % under första kvartalet och ned 5 % jämfört med de tre föregående kvartalen med priserna sjunkande 1,4 %.
Detaljhandeln steg med försumbara 0,2 % under kvartalet och 3,3 % under 12 månader. Prime Industrial var den klara ledaren, med en ökning med 2,5 % under kvartalet och 10,8 % under 12 månader. Och det likavägda industriindexet sjönk 0,1 % under kvartalet.
