Investerare som specialiserat sig på blankning, eller vadslagning mot en aktie, strömmar till inteckning i REITs, i väntan på ytterligare betalningsinställelser av bolån i samband med kontorsfastigheter som kommer att driva ned aktievärdena för dessa REITs.
Kort intresse i Blackstone Mortgage Trust har ökat från 5% av utestående aktier i början av 2023 till cirka 14% nyligen, rapporterar Bloomberg, med hänvisning till S&P-data. Likaså steg kortintresset i Starwood Property Trust från 3,5 % till 14 % under samma period. Båda dessa enheter har betydande innehav av hypotekslån kopplade till kontorstillgångar.
En blankningssäljares strategi är att sälja lånade aktier och sedan köpa tillbaka det när priset har sjunkit, vilket gör skillnaden i fickan. En ökning av mängden utestående aktier som kortats av investerare tenderar att indikera att fler investerare tror att en aktie är på väg ner.
Försummelseräntorna för alla kommersiella fastighetsinteckningar stiger i dagens ekonomiska klimat, enligt Mortgage Bankers Association, med 2,2 % av sådana lån 30 dagar eller mer sent i slutet av första kvartalet 2023, en ökning från 2 % föregående kvartal.
Specifikt leddes ökningen av en ökning med 110 punkter i andelen kontorslån som är förfallna 30 dagar eller mer, rapporterar organisationen, från 1,6 % i slutet av Q4 2022 till 2,7 % i slutet av Q1 2023.
