När en våg av mer än 16 miljarder dollar i CMBS-lån med stöd av kontorsbyggnader i New York kommer att förfalla 2023, börjar kontorstillgångar med sjunkande värderingar som inte kan refinansieras eftersom utlåningsfönstret har stängts att falla som dominobrickor.
Den senaste tillgången att falla är den 18 våningar höga kontorsdelen av det 68 våningar höga Metropolitan Tower, som ligger i ett postnummer med den tätaste befolkningen av miljardärer på Manhattan: 142 West 57th Street, i det som kallas Plaza-distriktet i Midtown.
De andra våningarna i Metropolitan Tower är upptagna av bostadsrätter, som säljs för högsta marknadspriser.
L&L Holding Co. och Mitsubishi Corp, ägare till den kommersiella lägenhetsdelen av Metropolitan Tower, har misslyckats med ett lån på 92,5 miljoner dollar som stöds av fastigheten och som kommer från Aereal Capital Corp.
Partnerna slutade göra betalningar på lånet, enligt en rapport i Den äkta varan.
L&L förvärvade kontorslokalen 2006 från BlackRock. 2016 köpte Mitsubishi Corp. 98 % av kapitalet i kontorslägenheten; satsningen tog ett lån på 100 miljoner dollar hos Aareal.
Lånet refinansierades med ett lån med rörlig ränta på 92,5 miljoner dollar 2021. Räntan på 300 räntepunkter över Libor går automatiskt upp 300 punkter som ett resultat av fallissemanget, rapporterade TRD.
Den senaste högprofilerade standarden kommer om en vecka när New York Times förstärkte profilen för den självutnämnda “Dr. Doom” av NYC fastighetsanalytiker, Stijn Van Nieuwerburgh, fastighetsprofessor vid Columbia Universitys handelshögskola och medförfattare till en akademisk uppsats från 2022 som varnar för att NYC står inför en ”urban doom loop” på grund av den utbredda adoptionen av hybrida arbetsmönster.
Förra året förutspådde Van Nieuwerburgh en nedgång i den totala kontorsvärderingen på mer än 500 miljarder dollar i den tidning han skrev tillsammans med NYU.
Den här veckan berättade han för NY Times att den aktuella banan för kontorsmarknaden i NYC, med en genomsnittlig beläggningsgrad som svävar runt 50 %, stöder hans uppskattning att kontorsvärderingar i staden kan ta en hit på 50 miljarder dollar under de kommande åren.
“Vi kan diskutera om vi behöver 10% eller 20% eller 30% mindre kontor på lång sikt än vi gjorde tidigare, men alla är överens om att antalet är större än noll,” sa Van Nieuwerburgh.
Van Nieuwerburgh noterade att aktier i börsnoterade kontorsägare handlas nära sin lägsta nivå sedan pandemin startade.
NYT-rapporten citerade en CRE-analytiker som uppskattade att nästan två tredjedelar av NYC:s kontorsinventarie på mer än 400 miljoner SF “står inför föråldrad” eftersom byggnaderna är decennier gamla och till stor del oattraktiva för hyresgäster.
