Bed Bath & Beyond ansökte om konkurs under helgen, kulmen på att återförsäljaren av hemvaror inte förblir relevant för shoppare och dess oförmåga att ta sig ur ett berg av skulder.
En Bed Bath & Beyond-butik i Lowndes County, Georgia.
Kedjeåterförsäljaren ansökte om en kapitel 11-omstruktureringssöndag och tillkännagav planer på att stänga alla sina butiker – 360 Bed Bath & Beyond-platser samt 120 Buy Buy Baby-butiker – i slutet av juni. Sixth Street Specialty Lending tillhandahåller 240 miljoner dollar i gäldenärsfinansiering för processen, sade företaget i en regulatorisk ansökan.
Bed Bath & Beyond säkrade $1 miljard i finansiering i februari från investerare, inklusive hedgefonden Hudson Bay Capital Management, för att undvika konkurs, en åtgärd som fungerade som ett plåster, inte en lösning, sa analytiker.
“Att inte förbli relevant för din kund i kombination med en kapitalstruktur med hög hävstång är en ganska dödlig kombination,” sa Tom Mullaney, vd för omstruktureringstjänster på JLL, till Bisnow i ett mejl på måndag. “En mer skuldfri kapitalstruktur ger dig manövrerbarhet och en mycket större felmarginal för att hantera de kurskorrigeringar som varje företag måste göra från tid till annan.”
Från och med februari 2022 hyrde Bed Bath & Beyond 27,9 miljoner SF butiksyta i 953 butiker i USA och Kanada. Det rapporterade en försäljningsminskning på 33 % förra kvartalet, med justerade förluster på totalt 225 miljoner USD, rapporterade Yahoo Finance.
Ekonomi- och personaltumult har plågat företaget under en tid; efter att försäljningen sjönk med 25 % under första kvartalet förra året tog företaget bort sin vd Mark Tritton. Förra månaden stämde han företaget och hävdade att det inte hade betalat hans avgångsvederlag på 6,7 miljoner dollar, rapporterade Reuters.
Trittons ersättare, Sue Gove, utsågs permanent till rollen i oktober med tanke på att styra företaget till lugnare vatten. Dess återhämtningsstrategi, som tillkännagavs i augusti förra året, innebar att säga upp cirka 20 % av företagets anställda och stänga 150 butiker. Den hade redan stängt mer än 200 platser under föregående år.
Men i januari i år pratade företaget med möjliga köpare och i diskussioner med långivare som förberedelse för möjligheten att gå i konkurs.
“Vi ser ofta bland försvagade företag är att de misslyckas med att använda konkurs som ett offensivt vapen. Istället är de som en patient på en båra som tappar blod dag efter dag”, skrev Mullaney. “När de äntligen bestämmer sig för att vidta åtgärder har de tappat så mycket kraft att de bara kollapsar. Det är viktigt att agera snabbt och beslutsamt och inte förneka och dröja: konkurs eller det noggrant verkställda hotet om konkurs kan ge dig möjlighet att leva en dag till. “
Uppmärksammade detaljhandelskonkurser har börjat hopa sig. Den här månaden ansökte David’s Bridal – en gång produktiv återförsäljare av brudklänningar – för kapitel 11 konkursskydd. I februari gick lågprisbutiken Tuesday Morning i konkurs igen, lite över två år efter att den senast kom ur omstruktureringen. Dessa konkurser följde på Party City, som gick i konkurs i januari.
UBS detaljhandelsanalytiker Michael Lasser berättade för Yahoo Finance att han förutspår en acceleration av detaljhandelsstängningar, och uppskattar att 50 000 butiker sannolikt kommer att stängas till 2027. Men JLL:s Mullaney varnade för att läsa för mycket i Bed Bath & Beyonds död och sa att styrkan i ekonomin är skyddar fortfarande återförsäljare som både är “överbelastade och något irrelevanta.”
Men hittills har detaljhandelskonkurser inte orsakat ångest bland fastighetsbranschen. Den nationella vakansgraden för detaljhandeln sjönk till 5,7 % i slutet av året, den lägsta nivån sedan 2007, enligt Cushman & Wakefield, vilket gör många övertygade om att alla utrymmen som lämnas tomt lätt kommer att hitta nya passagerare.
“E-handel skrämde bort många från att bygga detaljhandel,” sa Brandon Isner, chef för detaljhandelsforskning på CBRE, till CNN. “Många fantastiska fastigheter kommer att finnas tillgängliga på en marknad där det inte funnits några lediga platser. Det kommer inte att ta lång tid för återförsäljare att ockupera dessa utrymmen.”
Hyresvärdar i detaljhandeln, särskilt i förorterna, har uttryckt iver att återta de stora lådor som Bed Bath & Beyond och andra konkursade återförsäljare lämnar efter sig, så att de kan omvandlas till livsmedelsbutiker eller andra koncept som drar till sig fottrafik.
“Det är så ont om utrymme och efterfrågan är så stor,” sa Drew Gorman, managing partner för Baltimore-baserade MCB Real Estate, på en Bisnow händelse förra månaden. “Det var som ett matande frenesi av återförsäljare som är friska som vill ha utrymme är som att skumma på grund av alla platser som har kommit in.”
