Prologis ökade sina intäkter igen under första kvartalet, vilket slog analytikernas förväntningar på världens största industrifastighetsbolag.
Företagsledare rapporterade totala intäkter på 1,77 miljarder dollar under ett vinstsamtal på tisdagen, en ökning med 45,1% och cirka 120 miljoner dollar högre än analytikernas prognoser. Men även om företagets beläggningsnivåer och övergripande ekonomiska hälsa lämnar lite utrymme för oro, kommer de kommande månaderna inte att gå smidigt, sa Prologis finanschef Tim Arndt.
“Även om logistikfastigheter är mycket sunda, fortsätter den makroekonomiska bilden att vara ett bekymmer, och vi förväntar oss att det kan tynga kundernas sentiment under resten av året, vilket kan leda till en viss efterfrågan som kan försenas till 2024,” sa Arndt. “Detta kommer dock att överlappa med en avmattning av nya leveranser, vilket skapar en uthållig dynamik för hög beläggning och fortsatt hyrestillväxt in i nästa år.”
Prologis strategi för att bibehålla sin position på marknaden när ekonomin skakar runt den framgick av dess resultatsiffror för kvartalet, med nettovinst per aktie efter utspädning ner till 50 cent från 1,54 USD under första kvartalet 2022. Företaget räknade upp detta till faktum att det inte har sålt mycket fastigheter i år, medan första delen av 2022 var en hektisk tid för dispositioner.
Sammantaget förväntar sig Prologis att den genomsnittliga 3,5 % industriella vakansgraden på amerikanska marknader kommer att byggas upp till ett lägre intervall på 4 % mot slutet av året innan den vänder tillbaka till mitten av 3 % i slutet av 2024 på grund av bristen på inkommande utbud, Arndt sa.
“Jag skulle beskriva marknadsförhållandena som mycket bra till utmärkta”, sa Prologis vd Hamid Moghadam under samtalet. “De är inte exceptionella, som de var för ett och ett halvt eller två år sedan, men de är väldigt bra.”
Bolagets medel från operationer per aktie, ett annat viktigt mått för REITs, nådde 1,22 USD för första kvartalet 2023. Den siffran var 1,09 USD för Q1 2022.
Företaget är “inte alls oroligt” för sådana marknader som Los Angeles County och Inland Empire i Kalifornien, sade Moghadam, med hänvisning till deras exceptionellt låga vakansgrader, i storleksordningen 1% till 2%.
Prologis tittar på andra marknader mer noggrant, som South Dallas och Atlanta, sa han.
“Dessa marknader, genom alla cykler, har varit benägna att överutveckla och dämpa efterfrågan när verksamheten saktar ner,” sa Moghadam. “Men jag skulle inte karakterisera någon av dem som bevakningslistmarknader.”
För bolagets portfölj är beläggningen, hyrorna och företagens likviditet på rekordnivåer, enligt Prologis. Den genomsnittliga beläggningen för dess 1,2B SF-portfölj är 98%. Dess amerikanska portföljbeläggning låg på 98,2 % för kvartalet, en ökning från 97,6 % för ett år sedan.
Både nya hyresavtal och förnyelser ökade portföljövergripande från förra året. Under första kvartalet 2023 tecknade företaget cirka 14,2 miljoner SF i nya hyreskontrakt, upp från cirka 11,5 miljoner SF ett år tidigare. Förnyelserna uppgick till cirka 34,7 miljoner SF under första kvartalet 2023, en ökning från 30 miljoner SF ett år tidigare.
Nettoeffektiva hyror ökade med 68,8% för året, och företaget rapporterade 6,7 miljarder dollar i likviditet, inklusive 1 miljard dollar i en ny kreditlinje som stängdes denna månad.
Prologis aktie tickade upp på tisdagen med cirka 0,32 %. Jämfört med för ett år sedan är dock Prologis aktie ned 24,3 %.
