En ny rapport från New York Fed har understrukit ett larm som slagits av en styrelseledamot – RXR:s vd Scott Rechler – att banksystemet riskerar en “systemkris” på grund av en mur av CRE-skulder som är ca. kommer att förfalla — en stor del av det stöds av kontorsbyggnader i NYC.
Enligt NY Fed-rapporten kan kraftig stress i New York Citys kommersiella fastighetssektor tippa skalan mot en fullständig ekonomisk återhämtning för NYC.
“Medan hyresmarknaden för bostäder har studsat tillbaka, har detaljhandels- och kontorsmarknaderna varit slappa, till stor del på grund av övergången till distansarbete och onlineshopping”, heter det i rapporten i ett inlägg på bankens hemsida.
Kommersiella hyror sjunker långt under där de var före pandemin i NYC, sa rapporten. “Denna försvagningstrend kan fortsätta när fler och fler kommersiella hyresgäster avvecklar hyresavtal som förhandlades fram när efterfrågan på kontors- och butikslokaler var mycket starkare”, sa NY Feds analytiker.
Den 24 mars slog Rechler larm på Twitter om den förestående krisen för en mur av förfallande CRE-skulder på 1,5 t dollar under de kommande tre åren.
Rechler twittrade: “Största delen av denna skuld finansierades när basräntorna var nära noll. Denna skuld måste refinansieras i en miljö där räntorna är högre, värdena är lägre och på en marknad med mindre likviditet.”
Rechler sa att han har gått med i Real Estate Roundtable “för att efterlysa ett program som ger långivare utrymme och flexibilitet från tillsynsmyndigheter att arbeta med låntagare för att utveckla ansvarsfulla, konstruktiva refinansieringsplaner.”
“Det här programmet kommer att ge tid för marknaderna att lösa sig och göra det möjligt för den privata sektorn att ta itu med den skuldminskning som krävs för att återspegla det nya räntesystemet. Vi kan undvika onödig ekonomisk smärta och en räddningsaktion, som det vi såg på 80-talet med S&L-krisen”, twittrade Rechler.
“Om vi misslyckas med att agera riskerar vi en systemkris med vårt banksystem och särskilt de regionala bankerna, som utgör 80% av RE-utlåningen. Det kommer att bli ett tryck på våra kommuner, som får över 70 procent av sina skatteintäkter från fastighetsskatter”, varnade han.
Enligt NY Fed-rapporten tycks kontorsarbetet i NYC ha bestämt sig för tre dagars livlig aktivitet – på tisdagar, onsdagar och torsdagar – med måndagens valfria och fredagen en allmän helgdag.
“Det är mycket tydligt att frånvaron av kontorsanställda fortsätter att sätta press på New York Citys ekonomi”, sa Jaison Abel, chef för Urban and Regional Studies på banken, i en pressträff rapporterad av Reuters.
De dagar som arbetare inte kommer in på kontoret betyder det ingen trafik för butiker och fritidsföretag, vilket försämrar sysselsättningen i dessa sektorer, sa Abel.
Enligt NY Fed återhämtas områden kring NYC till stor del på jobbfronten, men staden har fortfarande en brist på arbetare jämfört med nivån före pandemin.
Borgmästare Eric Adams gick nyligen med på ett nytt kontrakt med det största kommunalförbundet som skapar ett program för att tillåta icke-nödvändiga stadsarbetare att arbeta på distans.
Adams sa att staden gjorde eftergiften eftersom den har problem med att behålla arbetare och anställa ersättare på grund av tillgången på avlägsna och hybridjobb i den privata sektorn.
