Det är inte bara kontorsbyggnadsägare som hamnar i ett hörn av lån som förfaller, sjunkande värderingar, de stigande kostnaderna för skulder och ett utlåningsfönster för refinansiering som har stängts av.
Flerfamiljsägare känner också pressen. Som en väntande våg av $1,5T i CRE-låneförfall under de kommande tre åren—Trepp säger att rekordstora $152B i CMBS med stöd av hyreshus kommer att löpa ut 2023, $940B under de kommande fem åren—många har kanske inget annat val än att lämna över nycklarna till fastigheten.
Green Street uppskattar att värden på flerbostadshus har minskat med mer än 20 % från sin topp. Samtidigt avtar hyrestillväxten, vilket gör att vissa fastigheter med stora bolån med rörlig ränta inte längre genererar tillräckligt med vinster för att kunna betala skulder.
Investerare som satsade på flerfamiljsfastigheter innan räntorna började stiga och agerade utifrån antagandet – låt oss kalla det en riskabel satsning – att hyrstillväxten var given betalar priset för den överflöd.
Enligt a Wall Street Journal Rapportera, en Houston lägenhetsägare som misslyckades med en flerfamiljsportfölj som omfattar 3 200 enheter kan vara formen på saker som kommer i flerfamiljssektorn.
I vad WSJ säger är “det senaste tecknet på att stigande räntor börjar höja hyresbostadsmarknaden för flera biljoner dollar”, förlorade Applesway Investment Group fyra flerfamiljscampus i Houston till avskärmning förra veckan.
Applesway misslyckades med 230 miljoner dollar i lån som det använde för att förvärva portföljen av flerfamiljshus, vilket var en del av Applesways förvärv av Texas fastigheter under pandemin.
Arbor Realty Trust, ett börsnoterat hypoteksbolag, utestängde fastigheterna och sålde dem till New York-baserade investeringsföretaget Fundamental Partners för ett ej avslöjat pris.
Enligt WSJ var Applesway typiskt för CRE-investerare som såg stora vinster när de förvärvade rimligt prissatta byggnader med planer på att höja hyrorna efter att ha gjort vissa förbättringar.
Applesways vd Jay Gajavelli sa i en video som publicerades på nätet att han skulle kunna fördubbla sina investerares pengar genom att fixa ett lägenhetskomplex med lägre inkomster beläget utanför centrala Houston, med en plan för att höja hyrorna och ta ut hyresgästerna extra avgifter för bekvämligheter.
“Fastighetsvärdet kommer att gå upp längs vägen,” sa Gajavelli i videon, rapporterade WSJ.
De flesta av Applesways lån uppstod 2021 innan Fed började sin kampanj för räntehöjningar. Enligt uppgifter från Trepp har räntan på ett lån för en av Applesways fastigheter stigit från 3,4% till 8%. Trepp rapporterade också att två av Appleways fastigheter var belånade med 80% skuld.
Tidigare i år misslyckades San Francisco-baserade Veritas på ett lån på 450 miljoner dollar med stöd av hyreskontrollerade hyreshus.
