Alla i CRE vet att en kreditförlust har utvecklats. Federal Reserves pågående höjningar av referensräntan för federala fonder har pressat upp korta räntor, vilket påverkar bygg- och brygglånen. Refinansieringskostnaderna har ökat samtidigt som bankerna stramar åt sina villkor. Kvantitativ åtstramning har också haft en dämpande effekt på MBS-, CMBS- och CMO-marknaderna.
Frågan är om Feds ansträngningar att minska inflationen kan ha startat en kreditåtstramning på väg mot resten av ekonomin, som en del av debatten om huruvida det skulle bli en mjuklandning eller någon grad av krasch. Och om det skulle ha en negativ inverkan på de företag och konsumenter som betalar hyrorna som ger intäkterna till CRE-industrin.
St Louis Federal Reserve Banks president James Bullard noterade i en tal till Arkansas Bankers Association en återgång av finansiell stress till bankerna. Han angav som bevis att Signature Bank, Silicon Valley Bank och Silvergate Capital stängdes, och Credit Suisse som säljs med schweizisk statlig hjälp till UBS. Han nämnde inte First Republic Banks räddning av 11 stora banker som tillhandahåller insättningar för att säkerställa likviditet.
“Endast cirka 20% av utlåningen går via banksystemet och bara en bråkdel av bankerna är små eller regionala banker,” sa Bullard. rapporterad av MarketWatch. “Jag tror bara inte att det är tillräckligt stort i sig för att få den amerikanska ekonomin i recession.” Han tvivlade på att små och medelstora banker skulle dra tillbaka på utlåning eftersom det finns en pågående efterfrågan på lån.
Kanske, men om inte tillräckligt ensamt, kan det bli en försvårande faktor som ytterligare begränsar den ekonomiska aktiviteten. De Feds senaste beigebok föreslog att kreditkänslan fick genomslag nationellt. “Flera distrikt indikerade att hög inflation och högre räntor fortsatte att minska konsumenternas diskretionära inkomster och köpkraft, och viss oro uttrycktes över stigande kreditkortsskulder”, står det i rapporten. “På det stora hela minskade efterfrågan på lån, kreditstandarderna stramades och förseningsnivåerna steg.”
American Bankers Association ser också en avtagande ekonomisk tillväxt för att strama åt kreditvillkoren.
“ABAs senaste kreditvillkorsindex inser att den senaste tidens starka kreditkvalitet kommer att utmanas av ökad osäkerhet och bredare ekonomisk motvind i år”, säger ABA:s chefsekonom Sayee Srinivasan i rapporten. “Långivare svarar med försiktiga och försiktiga garantier.”
Medlemmar av föreningens ekonomiska rådgivande kommitté “förväntar sig att kredittillgängligheten försämras mer än kreditkvaliteten, även om nästan alla förväntar sig att båda kommer att minska” och att kreditvillkoren för konsumenter och företag kommer att försvagas under de kommande sex månaderna.
