Life Storage, som avvisade ett uppköpsbud på 11 miljarder dollar från Public Storage i februari, har gått med på att förvärvas av Extra Space Storage för 12,4 miljarder dollar i en transaktion med hela aktier.
Affären skapar en branschledare med uppskattningsvis 47 miljarder dollar i tillgångar, inklusive mer än 3 500 självlagringsanläggningar som omfattar mer än 264 miljoner SF.
Life Storage aktieägare kommer att få 0,8950 av en Extra Space-aktie för varje aktie de äger. När affären stängs kommer Extra Space och Life Storage-investerare att äga 65% respektive 35% av det sammanslagna bolaget, säger företagen i ett uttalande.
Citigroup och JPMorgan Chase agerade som finansiella rådgivare till Extra Space i transaktionen, med Citigroup som tog ledningen. Wells Fargo och Bank of America gav råd till Life Storage.
Transaktionen kommer att öka storleken på Salt Lake City-baserade Extra Spaces portfölj med mer än 50 % av antalet butiker med tillägget av Life Storages 1 198 fastigheter, inklusive 758 helägda, 141 joint venture och 299 tredjepartsbutiker.
Totalt tillför transaktionen över 88 miljoner SF till portföljen. Den kombinerade portföljen representerar den största lagringsverksamheten i landet med över 3 500 platser, över 264 miljoner kvadratfot och betjänar över två miljoner kunder.
De sammanslagna företagen har också blivit den sjätte största REIT i alla sektorer.
“Vi är imponerade av ledningsgruppens strategiska ompositionering av Life Storage-portföljen under de senaste sju åren, och skapat en mycket diversifierad portfölj av kvalitetslagringstillgångar på starka tillväxtmarknader,” sa Extra Spaces vd Joe Margolis i ett uttalande.
“Företagsförvärvet är mycket synergistiskt och skapar ett ännu starkare kombinerat företag som kommer att driva långsiktiga, överdimensionerade operativa och externa tillväxtmöjligheter genom skaleffektivisering, högre bibehållet kassaflöde, dataanalys, [and] ledningsrelationer från tredje part, sa Margolis.
Joseph Saffire, VD för Life Storage, sa i ett uttalande att bolagets styrelse “enhälligt drog slutsatsen att den pågående transaktionen med Extra Space maximerar värdet idag och är den transaktion som mest sannolikt kommer att leverera överlägsen långsiktig avkastning för våra aktieägare.”
När det avvisade Public Storages fientliga uppköpsbud på 11 miljarder dollar i februari, sa Life Storage att Public Storage-budet avsevärt undervärderade företaget och diskonterade dess utsikter för ytterligare tillväxt.
Transaktionen förväntas generera minst 100 miljoner USD i årliga driftssynergier från G&A och besparingar i fastighetsdriftskostnader samt förbättrade fastighetsrörelseintäkter och hyresgästförsäkringsintäkter, sade företagen.
