JP Morgan förutspår att cirka 21 % av CMBS-lånen förknippade med kontorsfastigheter kommer att gå i konkurs, lika med nästan 39 miljarder dollar, förutsatt att kontorsbebyggelsen inte återhämtar sig från sin pandemi-era nedgång.
Under det scenariot skulle förlustnivån för låntagare vara 8,6 %. Den kursen skulle innebära cirka 38 miljarder dollar i förluster för banksektorn och 16 miljarder dollar för livförsäkringsbolag.
“De ackumulerade förlusterna skulle vara hanterbara … men skulle påverka en sektor som redan är under press från utflödet av inlåning,” sa företaget i sin forskningsrapport.
Amerikanska regionala banker har stor låneexponering i CRE och håller cirka 70 % av utestående kommersiella fastighetsskulder, enligt uppgifter från Bank of America som rapporterats av Yahoo Finance.
Under mer allvarliga scenarier, där kontorsbeläggningen permanent minskar med 20 och 30 procentenheter, uppskattar JP Morgan att fallissemanget skulle nå 28% respektive 35%.
JP Morgan uppskattar att kommersiella inteckningsskyddade värdepapper står för 22 %, eller 549 miljarder dollar, av CRE-lånen, inte med flerfamiljslån. Av det är 185 miljarder dollar exponerade mot kontorsfastigheter.
