De senaste negativa nyheterna om kontorssektorn är ofrånkomliga, enligt en ny rapport från KBRA.
“CRE Sekulära Trender: En långsiktig transformation för kontoret?” förklarar att förekomsten och uthålligheten av hybridarbetsarrangemang, tillsammans med stigande räntor, en ökning av uppsägningar av teknik och en grumlig ekonomisk utsikt, ger betydande motvind för kontorssektorn på kort sikt.
Arbetsgivare söker utrymmen av högre kvalitet med moderna bekvämligheter och förbättrade säkerhetsfunktioner, vilket resulterar i en försvagad efterfrågan och lägre värderingar för äldre byggnader av lägre kvalitet.
Inte konstigt att fastighetsvärderingarna för kontor också har minskat med 14 % under de senaste 12 månaderna enligt Green Streets CPPI.
Vissa hyresvärdar kommer att välja att konvertera åldrande tillgångar till andra användningsområden, sa KBRA.
“Men att återanvända äldre byggnader kommer med sina egna utmaningar, kostnaden är bara en av dem. Åtminstone på kort sikt kommer pressen nedåt på hyror och efterfrågan att bestå, särskilt för byggnader av lägre kvalitet.”
En annan dolk, potentiellt, är att CMBS-sektorn sannolikt kommer att se en meningsfull ökning av frekvensen för kontorsbrottslighet och överföringar till specialservice.
Konjunkturutvecklingen förklarar bara delvis nedgången
CBRE:s 2023 US Lender Intentions Survey visade att attityden till kontor har försämrats avsevärt. KBRA sa att de negativa kontorsutsikterna endast delvis kan förklaras av cykliska faktorer.
Enkätsvararna, av vilka de flesta är anställda i försäkringsbolag (48 %) och banker (22 %), sa att de kommer att fortsätta att gynna industri-/logistik- och flerfamiljsfastigheter under 2023, vilket inte är någon överraskning med tanke på de starka underliggande fundamenten och utsikterna.
Dessutom kan Boston Properties och SL Green “säkra sina insatser” på sektorn. De Wall Street Journal uppgav att båda företagen vill diversifiera sina fastighetsportföljer genom att lägga till lägenheter eller andra fastighetstyper.
WSJ rapporterade också att toppkontorshyresvärdar som Vornado Realty Trust, Hines och Brookfield Asset Management sköt upp stora projekt eller “tappade aptiten på ny utveckling” på grund av utmaningar i branschen.
Många företag har minskat sina kontorsfotavtryck där det är möjligt eller hyrt ut kontorslokaler i andra hand. Den nationella vakansgraden var över 18,5 % 2022, upp från mindre än 17 % 2019.
Hybrid arbetsschemas popularitet efter pandemin har också minskat kontorsefterfrågan.
“En meningsfull andel av kontorsanställda säger att fem dagar på kontoret inte är önskvärt och kan vara villiga att byta jobb för att bibehålla flexibiliteten”, heter det i KBRA:s rapport.
En annan lösning är kontorskonverteringar. “Men ombyggnader är kostsamma och inte alla byggnader är lätta att ändra till annan användning; i själva verket kanske vissa byggnader inte lämpar sig för någon typ av konvertering, säger KBRA.
