Att gå in i 2023 har för CRE varit lite som att hoppa i en fjällsjö och känna den där kylan som rasar genom kroppen. Osäkerheten om värderingar, ekonomin och räntor och takräntor. Det är förståeligt transaktioner har gått nermed både privata och institutionella pengar som minskar.
Men för osäkra tider med identifierbar motvind finns det en betydande mängd optimism bland investerare, enligt en specialrapport från Marcus & Millichap.
“Inför 2023 undersöktes investerare om deras investeringsutsikter och planer för det kommande året. Med tanke på de många motvindar marknaden fortfarande möter kan investerarnas uttalade planer vara överraskande. Även om det finns en uppfattning om att investerare har tryckt på pausknappen i massor, angav 59 procent av investerarna att de planerar att förbli aktiva under första halvåret i år. Att köpa kommersiella fastigheter var den populäraste investerarplanen, där 34 procent av de tillfrågade sa att de planerar att köpa kommersiella fastigheter under första halvåret 2023. Ytterligare 17 procent angav att de planerar att både köpa och sälja kommersiella fastigheter, medan 8 procent angav att de bara planerar att sälja tillgångar. Av de aktiva investerarna angav nästan tre fjärdedelar – 73 procent – att de planerar att växa sina portföljer 2023. Av de återstående investerarna planerar 13 procent att minska sin portfölj och 14 procent planerar att hålla sin portföljstorlek stabil, med kvittningsköp och försäljning.”
Det de luktar är möjligheter. Efterfrågan är nere. I kombination med högre räntor borde det öka mängden tillgängligt disponibelt lager. Det var därför 59 % av alla tillfrågade sa att de planerade att vara aktiva, oavsett om de köper eller säljer, under första halvåret 2023. Mer detaljerat räknade med att 34 % förväntade sig att köpa, 17 % att köpa och sälja, 8 % att endast sälja , och 41 % att inte göra någotdera.
Naturligtvis kan en del av de som inte planerar att vara aktiva under det första halvåret vara under det andra.
Det som får investerare att se på osäkra tider med tillförsikt är positionen för riskjusterad avkastning. “Medan många typer av kommersiella fastigheter säkerligen möter lite motvind på kort sikt, när avkastningen på kommersiella fastigheter jämförs med andra investeringsalternativ, blir utsikterna för fastighetssektorn mer gynnsamma i mångas ögon”, rapporten sa. Mer än hälften (53%) sa att de förväntade sig högre riskjusterad avkastning från kommersiella fastigheter än från andra optioner under året. Se ut till en horisont på tre till fem år, och två tredjedelar förväntar sig högre riskjusterad avkastning från CRE.
Några av de främsta anledningarna till att köpa är ett sökande efter avkastning, opportunistiska förvärv, ny fond eller syndikering eller ett skatterelaterat beslut. För försäljning, timing baserat på den ursprungliga strategin eller på uppfattningen om högsta tillgångsvärden, öka avkastningen eller minska risken genom att ompositionera CRE-portföljen, långsiktiga ekonomiska problem eller, återigen, skatteskäl.
“Med det sagt, är utsikterna för investeringar mestadels grumlade av tillgången på finansiering, inklusive de räntor och villkor som påverkas eller bestäms av Federal Reserves penningpolitik,” sade rapporten.
