Blackstone Real Estate Income Trust uppfyllde drygt en tredjedel av de återköpsförfrågningar som den fick från investerare i februari, totalt cirka 1,4 miljarder dollar, enligt ett aktieägarbrev som publicerades på onsdagen.
BREIT fick 3,9 miljarder USD i återköpsbegäranden förra månaden, en minskning med 26 % från januari, men inlösen under en given månad kan bara uppgå till 2 % av REIT:s nettotillgångsvärde.
Bolagets månatliga sammanlagda NAV ökade i januari men sjönk per aktie, enligt en anmälan till Securities and Exchange Commission. BREIT fastställde sitt sammanlagda NAV i januari till mer än $71,2 miljarder, upp från $68,5 miljarder i december.
BREIT är den största icke-handlade REIT, ett investeringsinstrument med djupa fickor som investerare har plöjt in pengar i sedan de skapades efter den globala finanskrisen. När kommersiella fastighetsmarknader försämras och avkastningen på statsobligationer stiger, försöker många få tillbaka sina pengar.
Den icke-handlade REIT-strukturen tillåter investerare mer likviditet i kommersiella fastighetsinvesteringar än en traditionell aktiefond, men den tillåter också fondens sponsorer att begränsa investerarnas möjlighet att få tillgång till sitt kapital om inlösenförfrågningar överstiger en viss tröskel, vanligtvis 2 % av NAV per månad och 5 % per kvartal.
BREIT begränsade inlösen för första gången i november för att undvika vad det kallade en “likviditetsmissmatch”. Fonden mötte 43 % av inlösenförfrågningarna för november, eller 1,8 miljarder USD. Den mötte 25 % av förfrågningarna i januari. Flera av dess icke-handlade REIT-motsvarigheter har också begränsade uttag. Starwood Real Estate Investment Trust började också begränsa inlösen förra året, och KKR höjde porten på sin KKR Real Estate Select Trust i januari efter att investerare överskred den maximala inlösenströskeln för hela första kvartalet.
Blackstones vd Stephen Schwarzman stod upp för BREIT under företagets resultatsamtal för fjärde kvartalet och sa att marknadsfluktuationerna och deras inverkan är “mycket förutsägbara.”
Medan BREIT har sett fler investerare försöka dra ut sina pengar ur fonden än någonsin tidigare, har det också låst ett stort nytt kapitaltillskott under de senaste månaderna, där UC Investments, investeringsinstrumentet vid University of California, gick med på att investera 4,5 miljarder dollar i fonden.
