Det som går upp måste komma ner är en bra beskrivning för investeringsförsäljningsaktivitet i kommersiella fastigheter. Bromsarna slog äntligen till under andra halvan av 2022, eftersom handelsvolymen under det sista kvartalet var 131,1 miljarder dollar, eller 62,2% ned från slutet av 2021, enligt Colliers. Det varierade beroende på fastighetstyp, med detaljhandel i nedre delen ned 55 % till 84 %
Glöm låga takpriser, eftersom du inte kan förvänta dig en avkastning på 3% till 4% räntor. Ägare håller i allmänhet hårt och säljer inte om de inte har en kapitalhändelse. Intresserade köpare letar efter rabatter.
Nöd kan uppstå i delar av flerfamiljshus på grund av den finansiella strukturen i affärer med högre räntor i kombination med en utvecklingsvåg som borde pressa ned hyrespriserna. Kvartalsvolymen under Q4 minskade med 50,4 miljarder dollar.
Kontorets kvartalsvolym minskade med 19,6 miljarder dollar, eller 65 %. Det är det svagaste fjärde kvartalet sedan den globala finanskrisen. Det finns en riktig flykt till kvalitet, men ägare väljer vanligtvis att hålla. Sale-leaseback kan ge ett likviditetsalternativ. Grunderna har hållit stadigt; tyvärr innebär det negativ absorptionsgrad och genomsnittliga ägare som minskar sitt fotavtryck med 20 %. Konverteringar från kontor till bostäder kan vara ett alternativ för vissa, men många fastigheter är inte strukturerade för den typen av omarbetning.
Industrivolymen minskade med 33,2 miljarder dollar, eller 58 % jämfört med föregående år. Investerare ser fortfarande industri som en säker hamn och letar efter distributionsmöjligheter för sista mil eller big-box. Medvindar inkluderar efterfrågan på e-handel och tredjepartslogistik, begränsad tillgänglighet och ökande hyror. Det är dock en stor våg av nytt utbud på väg, vilket kan påverka dynamiken. Stigande takpriser och byggleveranser kommer att påverka marknaden.
Detaljhandeln var en outlier, med en volym på 85,7 miljarder dollar, en ökning med 4% jämfört med 2021. Men siffrorna för fjärde kvartalet minskade med 57% eller 16,2 miljarder dollar givet det totala trycket på CRE-branschen. Dagligvarubutiker var den stora favoriten och ser ut att förbli så 2023. Urban, eller high street, detaljhandeln sjönk i år. Detaljhandelns fundamenta är starka och konsumenterna har fortsatt att köpa, men inflationen tar hårt och det är oklart hur länge konsumenternas diskretionära köp kommer att fortsätta. Om inflationen kan fortsätta att bromsa kan det vara en positiv faktor framöver.
Gästfrihetsvolymen var relativt oförändrad jämfört med 2021, till stor del på grund av vistelsernas kortsiktiga karaktär och priserna innebär en potentiell risksäkring mot inflation. Men investeringsvolymen låg till stor del under årets första har; under fjärde kvartalet sjönk transaktionsvolymen med 34%. En vinst på 7,2 % av fastigheter med begränsade tjänster bidrog till en prisuppgång i kategorin. Men prissättningen svalnade i slutet av året, en trend som verkar kunna sträcka sig in i 2023.
