SAN DIEGO—Utsikterna för flerfamiljshus och detaljhandel verkar vara stabila för närvarande, men utsikterna för kontor är fortfarande osäkra. Så sa en panel av experter under en breakout-session vid den senaste Mortgage Bankers Association CREF 2023-konferensen och mässan här i San Diego. Modererad av Victor Calanog, chef för Commercial Real Estate Economics på Moody’s Analytics CRE, diskuterade paneldeltagarna hur man skapar affärer i dagens nuvarande klimat med stigande priser och minskad försäljningsaktivitet tillsammans med minskad efterfrågan i alla tillgångsklasser.
Konsensus bland branschexperterna var att kapitalmarknadsutsikterna för detaljhandel och flerfamiljshus är goda. Paneldeltagare Claudia Steeb, Senior Managing Director på JLL Capital Markets, sa att detaljhandeln förbättras och inte längre är längst ner på totempålen. “Office har ersatt oss”, sa hon. “Pandemin, om den gjorde en sak, rensade ut den dåliga detaljhandeln.”
Det som har överlevt, fortsatte hon, har klarat sig bra. “Folk börjar titta på detaljhandeln igen eftersom deras portföljer är fulla på flerfamiljssidan och de diversifierar sig. Det är fortfarande mycket konservativ emissionsgaranti. Vi är inne i en liten vändning där folk pratar om detaljhandel igen.”
Hilary Branson Provinse, Executive Vice President & Head of Mortgage Banking på Berkadia, talade om hur även flerfamiljshus mår bra. “Fundamentals är bra och prestationen är stark. Vi förväntar oss att hyrestillväxten kommer att stabiliseras.”
Enligt Provinse är vi tillbaka där flerfamiljer har varit i decennier. “Hickan kommer att komma på delmarknadsnivå”, sa hon. “Vi behöver tillgången på lång sikt så ingen ifrågasätter den långsiktiga förmågan att absorbera den. Det finns geografifickor som kommer att se stress.”
Alla paneldeltagare är överens om att utsikterna för ämbetet är osäkra. Paneldeltagare Quentin Fogan, VD, CMBS Origination, Bank of America, sa att kontoret är den mest utmanade tillgången på den här sidan av Covid. “I grunden är det en lång väg att ta sig igenom de utmaningar som kontoret står inför. När det gäller dess inverkan internationellt är det ett komplext problem och det finns ingen enkel lösning.”
Ur likviditetssynpunkt sa Fogan att många av de historiska kapitalkällorna för kontoret inte är vanliga just nu. “I större tunnelbanor är kontorsutnyttjandet cirka 46%. Vi har fortfarande olika inslag om återgång till ämbetet och vad det innebär etc. Inget av de sakerna har riktigt stärkts så ur finansieringssynpunkt är det nyanserat.”
David A. Harrison, Chief Operating Officer, PNC Real Estate, pratade lite om att skapa jobb och noterade att många av de ekonometriska modellerna som prognostiserar om jobb talar om traditionella modeller. “Återhämtningen i tjänstesektorn kan räcka för att dra oss ur en kraftig lågkonjunktur eller en verklig hård landning”, sa han. “Det driver den övergripande ekonomin och målar upp känslan kring en lågkonjunktur. Tillbaka till vad som pågår, servicen som helhet är splittrad. Strukturer och låneavsättningar blir mer komplicerade i nya portföljer som kommer in. Flödet av nya lån minskar dramatiskt.”
Klicka på artiklarna nedan för att se redan publicerad täckning av MBA CREF 23-evenemanget och håll utkik efter mer täckning på GlobeSt.com.
Tidigare Fed-tjänsteman: Pengar bör inte vara gratis
Ekonom: USA kommer att vara i recession under första halvåret
