Investerare som letar efter lite andrum från inflationstrycket kan finna tröst i Fed-ordföranden Jerome Powells senaste kommentarer efter centralbankens möte i februari.
Vid en presskonferens i kölvattnet av det mötet, där Fed tillkännagav en höjning av dagslåneräntan med 25 bps, sa Powell att “desinflationsprocessen har börjat” – och det betyder att Fed kommer att vara under mindre press framöver för att öka intresset. priser, enligt Marcus & Millichaps John Chang.
Också viktigt? Powell sa att han fortsätter att tro att det finns en väg att få inflationen under 2% utan en betydande ekonomisk nedgång eller ökning av arbetslösheten.
“I augusti, september, november och till och med december sa Powell saker som att det kommer att vara smärta, och att arbetslösheten skulle behöva gå upp till 4,4 % eller 4,6 % för att få inflationen under kontroll. skiftningen i ton tyder på att Fe inte längre tror att de behöver orsaka en lågkonjunktur för att få ner inflationen.
Det tredje uttalandet som fångade Changs uppmärksamhet var Powells erkännande att även om det sannolikt skulle bli pågående räntehöjningar, skulle centralbanken revidera sina utsikter vid sitt möte i mars. Chang kallar anmärkningen ett “betydligt steg bort” från där vi var för några månader sedan, och en positiv indikator för CRE-marknaderna.
Sammantaget säger Chang att Fed verkar ha ändrat sin ton och utsikter, vilket sätter press nedåt på CRE-låneräntorna. Det 10-åriga statskassan har fallit tillbaka till intervallen för september 2022, medan långivare ser ut att dra åt sina utlåningsspreadar, vilket i sin tur gör att låneräntorna sänks.
“Om inflationen fortsätter att bromsa, som den har gjort sedan den nådde en topp i juni förra året, kan låneräntorna snart stabiliseras, vilket i sin tur kan ge fart till prisupptäcksprocessen på allvar”, säger Chang. “Det ser ut som att räntorna börjar stabiliseras och det kommer att göra det möjligt för marknaden att kalibrera prissättningen. Räntemeddelandet den 1 februari kan vara den vattendelare som ger stabilitet till CRE-investeringsmarknaden … vi kan vara vid den vändpunkt som tillåter Federal Reserve att ta ett steg tillbaka.”
