Vornado Realty Trust avslöjade i en regulatorisk ansökan förra veckan att de skrev ner värdet på sin portfölj med 600 miljoner dollar.
Lejonparten av nedskrivningen – cirka 480 miljoner USD – är relaterad till ytterligare en nedgång i värderingen av REIT:s ägarandel i en portfölj med sju fastigheter av Times Square och Fifth Avenue kontors- och butiksfastigheter, inklusive en Broadway-teater, som omfattar totalt på nästan 850K SF.
Vornado äger Midtown-portföljen i samarbete med Crown Acquisitions, som köpte en andel 2019 för 2,5 miljarder dollar. Nedskrivningen är den andra nedskrivningen som tilldelats paketet med sju byggnader; under tredje kvartalet 2020 gjorde partnerna en nedskrivning på 409 miljoner USD.
Förra veckans nedskrivningsavgift signalerar att de högprofilerade fastigheterna har tappat 30 % av sitt värde under pandemin. Balansen av egendom som har skrivits ned av Vornado har inte offentliggjorts.
I november nämnde Vornado ekonomisk motvind som en primär orsak till att det har skjutit upp all utveckling under 2023 av sitt överlägset största projekt – en statligt sponsrad ansträngning för att utveckla upp till 10 nya kontorstorn i en stadsdel som omger Penn Station.
Guvernör Kathy Hochul har godkänt en nedskalad version av den enorma utvecklingen, känd som Penn District. Finansieringsramen för projektet, som kommer att bygga om ett område runt åttonde avenyn som staten har utsett för förnyelse, beror på betalningar i stället för skatter (alias PILOT) från Vornado för dess planerade 18,3 miljoner SF kontorsyta och upp till 1 256 lägenheter i distriktet.
I ett uttalande den 1 november som anger en tidslinje för Penn District Development, sade Vornados vd Steve Roth att förutom rivningen av Hotel Penn – ett förfallet planerat att falla före slutet av detta år – kommer ingen ytterligare utveckling att ske i 2023.
Roth sa att den nuvarande ekonomiska motvinden, inklusive stigande räntor, är “inte gynnsam för grundutveckling.”
Empire State Development (ESD), New Yorks ledande byrå för ekonomisk utveckling, som går i spetsen för ombyggnaden av Penn District tyder på att tvekan från Vornado att börja bygga är en kortsiktig störning av vad som förväntas bli ett decennierlångt projekt.
“Kvartalsvisa förhållanden kan fluktuera, men guvernör Hochuls engagemang för att vitalisera Penn Station och området kring den kommer inte att göra det”, sa Matthew Gorton, en ESD-talesperson, i ett uttalande.
“Vi har alltid sagt att detta var ett långsiktigt projekt utformat för att motstå tillfälliga marknadsanpassningar och att intäkterna som genererades genom ombyggnad bara var en av flera finansieringskällor för att stödja återuppbyggnaden av [the Penn District]”, sa Gorton.
