Bisnow/Dees Stribling
KKR & Co. har begränsade uttag från KKR Real Estate Select Trust, dess icke-handlade REIT, eftersom återköpsförfrågningar uppgick till mer än kvartalsgränsen på 5 % redan under första kvartalet, enligt en regulatorisk ansökan.
Förfrågningarna uppgick till 128 miljoner USD, eller cirka 8,1 % av substansvärdet. Företaget tillåter investerare att lösa in cirka 79,3 miljoner dollar, eller cirka 62% av de totala återköpsförfrågningarna för varje aktieägare som gjorde dem.
Nontraded REITs har samlat in tiotals miljarder dollar under de senaste åren, mycket av det från högförmögna investerare. Investeringar av enskilda investerare i icke-handlade REITs, vars likviditet är begränsad även i de bästa tiderna, var inte så vanligt tidigare, eftersom fordonen tenderade att vara institutionella investerares borgen.
Under de senaste månaderna, eftersom tillgångsvärderingar har kommit under press, har dessa investerare velat ta ut mer än tidigare, vilket har fått Blackstone REIT och Starwood REIT att begränsa sina inlösen också.
Gränsen “motsäger något uppfattningen att KKR kan vara en naturlig mottagare av Blackstones nettoinlösen”, sa William Katz, analytiker på Credit Suisse, i en not, som rapporterats av Financial Times. Snarare, sa han, pekar det på en “breddad smitta”, eftersom rika investerare verkar ivriga att likvidera sina innehav.
Även om icke-handlade REITs kan begränsa uttag på månads- eller kvartalsbasis, kan det tvinga fordonen att sälja tillgångar om efterfrågan på inlösen fortsätter.
KKR-aktiekurserna steg med nästan 2 % vid middagstid på fredagen. Under de senaste fem dagarna har dock aktien sjunkit med lite mer än 4 % och under det senaste året har den sjunkit med mer än 23 %.
