Blackstones vd Stephen Schwarzman
Blackstones vd Stephen Schwarzman sa att hans företags noggrant bevakade icke-handlade REIT överträffade börsnoterade hyresvärdar på grund av “allt detta underbara” det äger.
Schwarzman, som talade vid World Economic Forum på onsdagen i Davos, Schweiz, sa att Blackstone Real Estate Investment Trust, känd som BREIT, har lyckats undvika priskorrigeringen för fastigheter på offentliga marknader.
Schwarzman lyfte fram hur BREIT-avkastningen steg med 8 % 2022 medan FTSE All Equity REIT Index sjönk nästan 25 % i värde. Schwarzmans kommentarer kom under en frågestund med Barrons chefredaktör David Cho, och krediterade BREITs lager- och lägenhetsinnehav på Sun Belt-marknaderna med att generera avkastning även när räntehöjningar har orsakat kaos på fastighetsvärderingarna.
“Det är för att vi äger alla dessa underbara saker på rätt ställen,” sa han. “Och de flesta REITs äger vad man skulle kalla fastigheter, vilket är allt. Så om du ville äga lager och lägenheter, skulle du vilja äga dem i Texas, Florida. Det är våra två största stater. Läget där det är i landet gör en enorm skillnad.”
Han sa att BREITs kassaflöde ökade med 13 % under 2021 och 50 % högre än den genomsnittliga offentliga REIT.
“Det du har här är en tillgång som överträffar dramatiskt, så det borde inte vara någon överraskning att den tjänade mycket pengar till sina investerare,” sa han.
Medan Schwarzman är ytterst säker på BREITs värderingar, är dess investerare avgjort mindre hausse. I slutet av förra året försökte en våg av BREIT-investerare att lösa in sina aktier, vilket tvingade företaget att stoppa dessa uttag för att förhindra en “likviditetsmissbalans”.
När Blackstone försökte återställa förtroendet för BREIT slöt företaget ett avtal med University of California om en investering på 4 miljarder dollar. Om fonden inte överstiger en årlig avkastning på 11,25 % under sex år, gick Blackstone med på att täcka mellanskillnaden upp till sin insats på 1 miljard dollar. Om satsningen överskrider hindret på 11,25 % kommer Blackstone att få en extra 5 % incitamentsavgift.
Affären “förändrade berättelsen” och negativa nyheter kring fonden, sa Nadeem Meghji, Blackstones chef för fastigheter i Amerika, till PERE förra veckan. Men fackliga ledare som representerar 110 000 av universitetssystemets arbetare uppmanade UC Investments att avyttra den finansieringen, såväl som 2 miljarder dollar som de tidigare investerat med Blackstone.
En samling fackföreningsledare skickade ett brev den 13 januari till University of Californias investeringschef Jagdeep Bachher och anklagade Blackstone och andra institutionella investerare för att ha förvärrat Kaliforniens överkomliga bostäderkris genom att köpa bostäder, höja hyrorna och tvinga fram vräkningar.
“Universitetet i Kaliforniens nuvarande bostadsinvesteringsstrategi i kombination med förstärkningen av Blackstones BREIT kommer bara att ytterligare fördjupa en fientlig bostadsmarknad för miljoner över hela Kalifornien”, skrev fackföreningsledare i brevet. “Som UC:s representerade arbetsstyrka vars löner hjälper till att finansiera dessa fastighetsinvesteringar, upprepar vi vårt orubbliga motstånd mot detta partnerskap mellan Blackstone Inc. och University of California. Vi uppmanar UC att avyttra sin uppskattade investering på 6 miljarder dollar från Blackstones alla fonder och utveckla istället en investeringsmodell som skyddar och utökar prisvärda bostäder i och runt dess samhällen.”
Schwarzman tog inte upp UC-investeringar eller uttagsförfrågningar från investerare på scenen i Davos, men han tyckte om hur man investerar i en priskorrigering och om de olika fastighetstillgångsklasserna.
“För kontorsbyggnader är det här verkligen en fruktansvärd tid och det kommer att förbli som en hemsk tid,” sa han och tillade att den nationella vakansgraden är 20%. “Det är ett område med verklig stress.”
