2022 har varit ett tumultartat år för CRE-branschen och mer volatilitet förväntas under 2023. Nedan är mina tio bästa CRE-prognoser för 2023.
Korta räntor kommer att öka med minst 1,0 %
Federal Reserve kommer att fortsätta att höja federal funds-räntan även efter den senaste höjningen på 0,50 % vid Fed-mötet den 12/14/22, från nuvarande 4,25 % till 4,5 %-5,0 % till sommaren 2023. Detta kommer att skapa mer förödelse i CRE-branschen eftersom finansieringskostnader och taksatser kommer att öka avsevärt.
Kapitaliseringskurserna kommer att öka med 1,0 % till 2,0 %
När Fed höjer de korta räntorna kommer takräntorna för CRE-affärer att fortsätta att stiga med ökningen av korta räntor och den genomsnittliga takräntan för alla fastigheter kommer att stiga till 7,0%+ från 5,5%. Många investerare köper och utvecklar nya projekt med negativ hävstång vilket är mycket riskabelt och om framtida hyreshöjningar blir lägre än beräknat kommer det att resultera i förlorat eget kapital.
Takpriserna för lägenhets- och industrifastigheter kommer att öka betydligt
Cap rates för de två hetaste CRE-sektorerna under de senaste fem åren kommer att öka avsevärt från 3,0%-4,0% till 5,5% till 6,5%+. Den förväntade ökningen av hyrorna för dessa två sektorer kommer att sjunka avsevärt, vilket kommer att tvinga fram högre takpriser för säljarna.
Skillnaden mellan köp och sälj för CRE-fastigheter kommer att börja minska
Spreaden mellan köp och sälj för CRE-förvärv är för närvarande bredare än Grand Canyon, med säljare som vill ha en gräns på 4,0 % till 6,0 % och köpare som erbjuder gränser på 6,0 % till 7,0 %+. Däremot kommer spridningen mellan köp och sälj att minska avsevärt när säljarna blir mer realistiska när det gäller fastighetsvärden. Detta kommer att leda till mer transaktionsaktivitet under 2023.
Hotell kommer att vara den mest gynnade investeringen
Hotellbranschen som decimerades 2020 och 2021 av Covid-pandemin börjar vända med mycket positiva grunder och kommer att bli favoritinvesteringen i CRE nästa år. Många hotell såldes 2021 till 60 % på den pre-pandemiska dollarn och det finns fortfarande rabatter inom sektorn. Det finns en enorm uppdämd efterfrågan på både affärs- och fritidsresor och eftersom hotell har en natts hyresavtal är de det bästa skyddet mot högre inflation.
Det kommer att bli en betydande ökning av CRE-standarder och utestängningar
Högre räntor och en avtagande ekonomi eller lågkonjunktur kommer att orsaka en avsevärd ökning av CRE-standarder och utestängningar. Detta kommer att bero på hur aggressiv Federal Reserve är när det gäller att höja korta räntor. Det finns många fastigheter som är överbelastade och med en avtagande ekonomi kommer att se betydande vakansökningar som kommer att leda till högre utmätningar och fallissemang. Investerare bör börja samla in kapital för nödställda och träningsfonder.
Solbältsstaterna kommer att fortsätta att locka majoriteten av CRE-kapitalet
Sunbelt-staterna med hög tillväxt och låg skatt som Florida, Tennessee, Texas, Nevada, North Carolina, Arizona, Georgia och andra kommer att se mycket högre CRE-investeringar än högkostnads- och högskattestaterna. Investerare och långivare ser mindre risker och är mer bekväma att investera och låna ut på dessa platser.
Kontorsinvesteringar och värderingar i portstäderna kommer att fortsätta att minska
Investeringar och utveckling av kontorsbyggnader i inkörsportstäderna New York, Chicago, Los Angeles, San Francisco, Seattle, Oakland, Portland och Atlanta kommer att fortsätta att se en brist på nya investeringar och kapital på grund av deras höga brottslighet och låga kvalitet. liv. Kontorsutnyttjandet på dessa marknader kommer också att fortsätta vara svagt med mindre än 50 %.
Industrihyrorna kommer att sjunka med mer än 10 %
Den blomstrande industrimarknaden där takpriserna komprimerades till under 4,0 % och de genomsnittliga begärda hyrorna ökade med cirka 50 % under de senaste sju åren kommer att få hyresnivåerna att sjunka med över 10 %. Högre räntor och inflation har begränsat konsumenternas köp av varor och utvecklingen av över 700 miljoner kvadratmeter ny yta kommer att mildra hyrorna nationellt. Några av de hetaste marknaderna under de senaste åren som Inland Empire, Orange County, San Francisco och Miami kommer att leda till fallande begärda hyror.
Enfamiljshyresmarknaden kommer att se sänkta hyror och högre betalningsanmärkningar
Enfamiljshyresmarknaden, som har blomstrat de senaste åren med tvåsiffriga årliga hyreshöjningar och 95 %+ beläggning, kommer att se lägre eller platta hyreshöjningar och vakanser och betalningsanmärkningar kommer att öka. En betydande del av hyresrätten har låg kreditvärdighet och när ekonomin tippar in i lågkonjunktur kommer dessa hyresgäster att vara mer benägna att förlora sina jobb och inte uppfylla sina hyreskontrakt.
Joseph J. Ori är verkställande direktör för Paramount Capital Corp.
