Kärn-KPI-inflationen och den överordnade KPI-inflationen bromsade båda in förra månaden, enligt en trend som experter säger skulle kunna förebåda fler desinflationsfaktorer på kort sikt.
Analytiker från Marcus & Millichap noterar i en ny analys att priserna för vissa råvaror också sjönk i oktober, inklusive kläder och begagnade motorfordon, och avgifterna för vissa medicinska tjänster.
Och “detta kan vara tidiga tecken på att mindre störda leveranskedjor lindrar några av de strukturella drivkrafterna bakom inflationen”, säger de.
KPI ökade med 7,7 procent under de 12 månader som slutade i oktober, den minsta ökningen jämfört med föregående år sedan januari i år. Även om inbromsningen är anmärkningsvärd, säger Marcus & Millichaps experter att nedväxlingen sannolikt inte kommer att räcka för att avvärja ytterligare en höjning av dagslåneräntan i december.
“Federal Open Market Committee noterade i sin senaste framåtriktade vägledning att den letar efter en tydlig trend av inflationsnormalisering mot målet på 2 procent”, säger de. “Ändå har FOMC också erkänt att det finns en fördröjning mellan när penningpolitiken införs och när ekonomin svarar, och förra månadens långsammare prisuppgång, tillsammans med en uppgång i arbetslösheten, stödjer en mer måttlig räntehöjning. Den nuvarande förväntningen är en decemberuppgång på 50 punkter i Fed Funds-måttet, vilket täcker det snabbaste året av ökningar sedan början av 1980-talet.”
Men oktobers inflationsnyheter erbjuder en “blandad utsikt” för detaljhandeln CRE: medan hyrstillväxten har förbättrats och vakansen har stramats åt under det senaste året, fortsätter priserna att hålla jämna steg på restauranger och livsmedelsbutiker. Bensinpriserna steg också i oktober efter tre månaders minskningar, och högre energiräkningar förutspås begränsa konsumenternas utgifter för att gå in i julhandelssäsongen.
Höga bostadskostnader är goda nyheter för flerfamiljssektorn, där hyrorna fortsätter att stiga i en takt som är hälften av den vanliga husbetalningen. Över hälften av förra månadens KPI-ökning drevs av högre bostadskostnader, säger Marcus & Millichap.
“Som ett erkännande av dessa bostadsbehov kommer flerfamiljsbyggandet att slå rekord nästa år”, säger de. “Även om det nya utbudet är motiverat på lång sikt, kommer det på kort sikt att dra på fundamentet, särskilt eftersom hög inflation och stigande räntor tynger de ekonomiska utsikterna och får fler hushåll att stanna kvar 2023.”
Långivare pumpar också bromsarna eftersom kostnaden för skulder fortsätter att öka. CBRE:s Lending Momentum Index sjönk med 11,1 % från kvartal till kvartal och 4,7 % jämfört med föregående år under tredje kvartalet, medan spreadarna ökade på löpande 55 % till 65 %-lån-till-värde (LTV) fast ränta permanenta lån från sju till tio år långa. Marcus & Millichap har noterat att prissättningen håller på att omkalibreras för de flesta fastighetstyper eftersom förväntningsgapet mellan köpare och säljare ökar och utlåningskriterierna har skärpts. Men “när räntorna väl har stabiliserats kommer dock investerare och långivare att bättre kunna bestämma värderingar och gå vidare med affärer”, säger företaget. “I mellantiden kan den dynamiska miljö som Fed främjar leda till unika alternativ för köpare, som kan möta mindre konkurrens nu än när räntenivån är hög.”
