Affärsflödet avtog och prissättningen sjönk över stora tillgångsklasser för kommersiella fastigheter när det tredje kvartalet avslutades – och det har fått en del experter att undra om sektorn kommer att fortsätta att följa sin historiska trend med “comebacks för fjärde kvartalet.”
Genomsnittliga prisökningar för större fastighetstyper minskade till 14 % från år till år i augusti, en nedgång på 260 punkter under julisiffrorna, enligt MSCI Real Capital Analytics-data. Och även om transaktionsvolymen ur dollarsynpunkt har varit på rekordnivån under stora delar av detta år, handlar det om färre fastigheter.
Enligt experter från SVN International indikerar det att “pristillväxten för närvarande drivs mer av utbudsbrist snarare än en efterfrågeökning.” Analytiker där pekar på MSCI-data som visar att transaktionsvolymen tenderar att prestera bättre under andra halvåret jämfört med H1 i både dollar och totalt sålda fastigheter. Generellt sett är den totala försäljningen i genomsnitt 19 % högre under Q3 och Q3 under de första två kvartalen och prissättningen tenderar att öka med 16 % under samma period.
Men “medan historien tyder på att CRE borde ha vinden i ryggen när det kommer in i Q4, har väderprognoser varit ett tråkigt åtagande under de senaste åren”, konstaterar SVN-analytiker i en ny rapport. “Recessionssignalerna eskalerar, med blygsamma varningsskyltar som redan blinkar i de senaste fastighetsdata. Under augusti fortsatte amerikanska kommersiella fastighetstransaktioner att stiga, men i den lägsta takten hittills.”
Vad som händer härnäst är åtminstone delvis beroende av ytterligare åtgärder från Federal Reserve, som fortsätter att höja räntorna i ett försök att dämpa inflationen. Och “Fed kommer inte att blinka” om en lågkonjunktur kommer, säger Marcus & Millichaps John Chan, och noterar att Fed har “i princip föreslagit att de är klara med att först ladda räntor.”
“Vi kan stå inför en ojämn väg 2023 men om Feds plan fungerar kommer inflationen att falla igen och ekonomin kommer in i en ny tillväxtcykel”, förutspår han.
