Lågt konsumentsentiment, inflation och höga räntor i kombination skapar problem för handlare och deras hyresvärdar, men lågt utbud av tillgängliga butiksfastigheter har skapat något av en ljuspunkt, åtminstone för fastighetsägare.
Även om återförsäljare kämpade före och under pandemin skapade bristen på ny utveckling ett växande utbudsproblem i många delar av USA. Den totala tillgänglighetsgraden för detaljhandeln sjönk till 5 %, enligt CBRE:s marknadsrapport för tredje kvartalet, den lägsta sedan företaget började spåra det måttet 2005.
“Det finns fortfarande mycket efterfrågan där ute och på många sätt kan detta vara den bästa leasingmiljön vi någonsin sett på grund av djupet och bredden i återförsäljarnas efterfrågan och bristen på utbud,” Kimco Realty Corp. VD Conor Flynn sa under företagets Q3 vinstsamtal.
Ändå spelar konsumtionsvanor betydelse för detaljhandels-REIT, särskilt de med tillgångar i områden där lönerna är lägre, vilket gör prisökningar orsakade av inflation mer framträdande.
Under sitt resultatsamtal för tredje kvartalet noterade Federal Realty Investment Trusts vd Don Wood att köpcentrum med demografi under 75 000 USD i hushållsinkomst upplever en ansträngd prestation jämfört med sina motsvarigheter i hushållen 150 000 USD.
“Det råder inga tvivel i vårt sinne att dessa köpcentrum kämpar mer än de som har 150 000 $ och 160 000 $ i konsument – av hushållsinkomst,” sa Wood.
Brist på utbud kan orsaka en explosion av leasingavtal på kort sikt eftersom hyresgäster är mer benägna att låsa sig för längre leasingavtal till följd av mindre total tillgänglighet.
Kimco, till exempel, noterade en stark utveckling i konverteringar med 146 nya leasingavtal på totalt 620 000 SF.
De utmaningar som vissa återförsäljare står inför kan öppna upp mer utrymme för dem som söker det. Bed Bath & Beyond meddelade att det skulle stänga 150 butiker tidigare i år, vilket kan vara en välsignelse för andra storformatshandlare som söker utrymme.
“Om vi skulle kunna återerövra dessa Bed Bath & Beyond-utrymmen, har vi en mängd olika återfyllningskandidater som livsmedelsbutiker, dominerande omnikanalspelare eller lågprishandlare, av vilka många redan har visat intresse för dessa lådor,” sa Flynn under samtalet.
Men stigande finansieringskostnader kommer sannolikt att hålla locket på ny utveckling under överskådlig framtid, vilket håller byggpipelinen låg. Den svåra utlåningsmiljön kommer sannolikt att pressa mindre utvecklare att söka partners, sa Regency Centers Corp.s vd och koncernchef Lisa Palmer under sitt företags resultatsamtal.
“Och så, vi börjar få ett ökande antal inkommande samtal till potentiellt partner och hjälpa till att vara den finansieringskällan för dessa mindre utvecklare. Så det är väldigt annorlunda än att aktivt bara söka JV-utvecklingspartners, säger Palmer.
För vissa REITs är mindre bättre, eftersom hyresgäster under 10K SF ledde till enastående prestanda, vilket var fallet med Macerich, enligt kommentarer från Senior Executive Vice President och Chief Financial Officer Scott Kingsmore.
“Vi är glada över att kunna rapportera ännu ett starkt kvartal, där majoriteten av våra operativa mätvärden utvecklas mycket positivt. Efter ett mycket starkt första halvår 2022 hade vi också ett stabilt tredje kvartal. Vi såg en stark efterfrågan från återförsäljare. Hyresgästernas försäljning var oförändrad under tredje kvartalet. Men vår portföljs genomsnittliga försäljning för hyresgäster under 10 000 fot var $877 per fot, vår högsta nivå någonsin, säger Kingsmore.
Simon Properties ordförande, VD och koncernchef David Simon sa att fysisk detaljhandel är redo för en comeback, med e-handelsförsäljningen ned.
“Och om de är i detaljhandeln och de vill växa, kommer de att öppna butiker, och det är så enkelt eftersom avkastningen på e-handel helt enkelt inte är riktigt vad alla pratar om,” sa Simon i företagets resultat för tredje kvartalet.
