Årets snabba räntehöjningar, i kombination med rörelser i cap rate, satte press på kommersiella fastigheter, med cirka 5,5 miljarder dollar, eller 28 % av nya CMBS-emissioner, som drabbades av negativ hävstång under tredje kvartalet 2022, enligt en rapport från Moody’s Analytics.
För dessa affärer överstiger kostnaden för skulden beräknad avkastning på investeringen.
Mängden CMBS som uppvisade negativ hävstång var endast 8% under andra kvartalet i år, noterade Moody’s. Under tredje kvartalet 2021 var totalen bara 2 %.
Hoppet under tredje kvartalet sågs över tillgångsklasser, men industri- och flerfamiljsföretag har den största andelen räknat, med 35,9 % respektive 30,8 %, rapporterade Moody’s.
Negativ hävstång kommer att ge en kaskad av negativa effekter på kommersiella fastigheter, mest omedelbart lägre belåningsgrad och en avmattning i utlåning och handelsvolym. Så småningom kommer trenden att leda till en press nedåt på tillgångsvärdena, enligt Moody’s.
“I slutändan kommer negativ hävstång att driva ned köppriserna,” sa Kevin Fagan, chef för ekonomisk analys av kommersiella fastigheter för Moody’s, till Bloomberg.
CMBS låneräntor växte mellan 75 och 175 räntepunkter mellan första och tredje kvartalet 2022. Samtidigt sjönk flerfamiljsräntorna något under tredje kvartalet, men det var en måttlig ökning för industri-, kontors- och detaljhandelstillgångar.
