Institutionellt kapital översvämmade förortsmarknader när pandemin förändrade arbetarnas idéer om var de ville bo, arbeta och leka. Men kommer det att fortsätta?
“Jag tycker att det var en ansvarsfull trend”, sa Douglas Schwartz från JP Morgan Asset Management vid veckans GlobeSt Multifamily-konferens i Los Angeles. ”Det är smart att institutionella pengar följer jobben. Nu finns det mycket mer utbud på de marknaderna så de kommer att få en tuffare tid framöver, men det kommer att jämnas ut under de kommande två eller tre åren. I slutet av dagen måste du gå efter tillväxt, och sydost växer mycket snabbare än resten av landet.”
Cityviews vd Sean Burton varnar för att “utbudet spelar roll”, och noterar att på många marknader där utvecklare slog in under pandemins anstormning, kanske jobbtillväxten inte hänger med för att absorbera dessa enheter. Han säger att Cityview föredrar storstadsområden med stark sysselsättningstillväxt och jobb som betalar bra löner – och det inkluderar Kalifornien, en delstat som i allt högre grad har avstått från utvecklare till förmån för marknader över hela Sun Belt.
“Det fanns en berättelse om Kalifornien att alla flyttade ut på grund av skatter och regler, och jag tror inte att data faktiskt visar det,” sa Burton. “Men det är bra för oss att många investerare inte vill vara här. Vi tror att Kalifornien, trots vår politik, har många fördelar och kommer att fortsätta på lång sikt att vara en bra plats att vara på.”
Virtue Investments CIO Ritesh Patel höll med och noterade att Kaliforniens kombination av stark efterfrågan på flera familjer och svagt utbud gör det till ett solidt val för kapitalutbyggnad.
“Vi är inte så intresserade av marknader med hög tillväxt och högt utbud,” sa han.
Burton erkänner att ur utvecklingssynpunkt är stigande kostnader ett mycket bekymmer: i Los Angeles, till exempel, har kostnaderna ökat med 1 % i månaden under de senaste åren, vilket han kallar “häpnadsväckande”.
“På skuldfronten är det inte bara räntekostnader du tänker på, utan också vad dina intäkter kommer att bli”, sa han. “Du måste se till att du har det extra kapitalet för det du fokuserar på.”
