Flerfamiljsmarknaden kan känna trycket av att långivare “går defensivt” på kort sikt, enligt ledare som talade i panelen för institutionella investeringar vid årets GlobeSt Multifamily-konferens i Los Angeles.
“Om det någonsin fanns en tid som vi behövde höra realtidsinsikter från våra branschledare, så är den tiden nu”, säger moderator Marc Renard, vice ordförande för kapitalmarknadsgruppen på Cushman & Wakefield. “Förra året var vi high fiving varandra på den här konferensen … vi var översvämmade av pengar och det var en fest. Men tyvärr, ju större fest desto större baksmälla, och just nu är den här marknaden lite bakfull.”
Enligt Douglas Schwartz, verkställande direktör på JP Morgan Asset Management, långivare rustar sig “för att hantera de störningar som de vet kommer”, och det återspeglas i att mindre skuldkapital är tillgängligt.
“På kontoret kommer det verkligen att finnas många trasiga kapitalstrukturer,” sa Schwartz. “Det är för tidigt att säga om det spelar ut i flerfamiljshus… Det kommer att vara en avgörande avgörande faktor för om vi har ett stort problem nästa år eller tar oss igenom det.”
Ritesh Patel, CIO för Virtu Investments LLC, sa att det finns några viktiga skillnader att titta på: dels är amerikanska finansinstitutioner i en bättre position än 2007 före den stora finanskrisen.
“Du ser alltid den här skuldfrågan först och ibland botar den sig själv som 2020 eller 1997 och du får två eller tre år på det, och ibland inte,” sa Patel.
Sean Burton, VD för Cityview, säger att han har observerat en “flockmentalitet” bland institutioner, och noterar att han vid en nyligen genomförd pensionssystemkonferens deltog i “undergång och dysterhet var budskapet.”
“Det känns som 2008 och 2009,” sa han. “Men det som är annorlunda nu är att jag aldrig har sett en period av snabb inflation som denna. Vi har varit i en deflationsmiljö i 30 år. Frågan är hur strukturellt detta är…Vi anser att det finns några strukturella element och att du inte kommer att se 2% inflation på ett tag. Och kräver ett annat fokus och annan respons.”
Trots allt det sa Renard att det fortfarande finns likviditet på marknaden, och affärer görs, och tillade att “vi befinner oss i en kapitalmarknadsrecession, inte en ekonomisk recession.”
“Det som händer med dem idag och ett år eller så från nu kommer att skapa enorma möjligheter för dem med mod och kapital,” sa Renard.
