Avancerade siffror för USA:s BNP-tillväxt är ute. Tredje kvartalet hade en real tillväxt efter inflation på 2,6 %. Det är en betydande förbättring jämfört med minskningarna på 1,6 % och 0,6 % under det första och andra kvartalet 2022.
Men det är osannolikt att det kommer att övertala Federal Reserve att skjuta upp sin nästa förväntade räntehöjning i november.
Enligt Bureau of Economic Analysis, “Ökningen i real BNP återspeglade ökningar i export, konsumtion, fasta investeringar utanför bostäder, federala statliga utgifter och statliga och lokala myndigheters utgifter, som delvis kompenserades av minskningar av fasta investeringar i bostäder och privata lager. investering.” En minskning av importen, som räknas som minskningar av BNP eftersom produktionen inte sker inhemskt, hjälpte också.
Medan konsumtionen ökade, “bromsade de in” och normalt bidrar den kategorin med nära 70 % av BNP. Fasta investeringar i bostäder är “köp av privata bostadsstrukturer och bostadsutrustning som ägs av hyresvärdar och hyrs ut till hyresgäster”, enligt BEA-definitionen. Nedgången i bostadsbyggandet och bostadsköpen har varit i nyheterna, men det kan också vara så att hyresvärdar drar åt svångremmen och investerar mindre i bostadsutrustning, som inkluderar vitvaror och möbler.
Investeringar i privata lager innebär att företag drar ner på att köpa lager, men det kan bero på flera skäl. En kan vara förväntningar på långsammare försäljning. En annan, att företag efter de pågående leveranskedjeproblemen i stort sett har lagrat tillräckligt mot framtida brister och inte längre behöver bygga förnödenheter.
Normalt skulle ökningar av fasta investeringar utomlands vara goda nyheter för CRE, eftersom det inkluderar utomhusstrukturer, utrustning och programvara. Men som BEA noterade, “Inom fasta investeringar utom bostäder kompenserades ökningar av utrustning och immateriella produkter delvis av en minskning av strukturerna.”
Så, övergripande förbättrade ekonomiska nyheter inkluderade inte bättre villkor för CRE.
Frågan är vad detta kan betyda för Federal Reserves planer framåt. Antaganden har varit att Fed skulle kräva ytterligare 75 punkters höjning av riktmärket för federal funds, vilket skulle pressa upp finansieringsräntorna ytterligare.
Svaret är att Fed sannolikt inte kommer att skjuta upp en vandring vid denna tidpunkt.
“Du vet att den gamle Milton Friedman sa att i situationer med inflation höjer Fed räntorna tills något går sönder,” säger Giancarlo Santangelo, universitetslektor i ekonomi vid Fordham University, till GlobeSt.com. “Vi ser den starka arbetskraften, stark BNP. Det är en signal som ger Fed tillåtelse så att säga att fortsätta höja räntorna.”
Och det är ett problem eftersom det finns en eftersläpningseffekt i räntehöjningar. “När vi ser BNP falla eller arbetslösheten stiga, kommer vi att se månader av det”, tillägger Santangelo. “Det är därför folk är oroliga för lågkonjunkturen eftersom det kommer att bli dåligt.”
Det finns en god nyhet, enligt en anteckning från Cliff Hodge, investeringschef för Cornerstone Wealth: “BNP-prisindex avtog dramatiskt kvartal över kvartal och kom in under förväntningarna. Detta är ytterligare ett tecken som pekar på sannolikheten att den värsta inflationen kan ligga bakom oss.“
