Nystartade proptech-företag som redan har bränt igenom serie A-kapitalet de skaffat kommer att behöva få det att hålla i ytterligare 12-18 månader eftersom vågen av riskkapital som har finansierat startups under de senaste fem åren nu håller på att stängas av.
Proptech-värderingarna faller när VC-kapitalet är på väg åt sidan på en volatil marknad, berättade flera proptech-spelare för oss på CREtech 2022 i NYC förra veckan.
“Det finns en enorm mängd kapital som ligger vid sidan av och väntar på att få några av variablerna på marknaden att reda ut sig”, sa Kevin Danehy, vice ordförande, global chef för företagsutveckling på Willow, till GlobeSt.com.
När en lågkonjunktur sätter in har emissionsgarantier för proptech-startups blivit mycket snålare än det var under de senaste fem åren, särskilt jämfört med 2021 och de första månaderna i år.
“2021 blev emissionsgarantin väldigt skummande. Nu, [VC funds] kommer att vara mycket mer medvetna om var de investerar, säger Danehy.
“VC-pengar drar sig ur det senare skedet eftersom proptech i sent skede är prissatt som marknaden. Dessa företag tittade på multiplar av marknaden och de samlade in pengar baserat på dessa värderingar, säger Lisa Picard, partner på Sway Ventures, till GlobeSt.com.
“Företag tittar på mer konservativa värderingar i de företag de investerar i det,” sade Danehy. “Om din förväntning var en multipel på 30 eller 40 av intäkterna baserat på vad du samlade in förra året och året innan – och nu behöver du kapital, och det blir 10 till 15 gånger intäkterna – kommer du att få en betydande träff på företagsvärde.”
“Dina befintliga investerare kommer att bli missnöjda och nya investerare kanske inte kommer in. Det blir mer utmanande för de organisationer som kan ha varit mottagare av kapital på en mycket skummare marknad,” tillade Danehy.
“Värderingar har kollapsat en hel del, särskilt inom proptech,” sa Navigator CEO Taylor Odegard till GlobeSt.com.
Värderingen har förändrats för små företag i sent skede som är på serie A-finansiering, sa han. Med riskkapital dra tillbaka, kommer dessa företag att behöva bevisa att deras affärsmodell arbetar för att fortsätta att dra investerare, sade Odegard.
“Du måste ha en grön affärsmodell, du måste ha en meritlista och du måste ha intäkter,” sa han till oss. “Om du inte har bevisat din affärsmodell vid det här laget, kommer det att bli svårt för dig att hålla jämna steg med de större och senare träffarna.”
Danehy säger att företag som för närvarande är kommersiellt gångbara med produkter som är skalbara idag kommer att klara sig bättre än de med idéer som fortfarande är under utveckling.
”Kapitalet har drivit tekniken. Företag som inte har en stark affärsmodell och kapabelt ledarskap kommer att ha svårt att klara av denna storm på kapitalmarknaderna, säger Danehy.
Proptech-aktörerna i den bästa positionen är de som för närvarande är välkapitaliserade eller är väl positionerade för att samla in pengar från strategiska investerare, sa han till oss.
“Kapitalet inom proptech har växt exponentiellt under de senaste 10 åren, men det finns fortfarande fler lösningar som letar efter ett problem än proptech som är kommersiellt gångbar och skalbar idag”, sa Danehy.
“Det kommer att bli riktigt tufft för de senare företagen som samlar in pengar på 12 till 18 månaders cykler. Med stigande räntor kommer många av dessa företag att behöva skära ner för att spara pengar tills marknadsförhållandena blir bättre, säger Picard och räknar med att det kommer att ta två till tre år för marknaden att lösa sig.
Picard förväntar sig att VC-finansiering fortsätter att strömma till startups i tidiga skeden, som vanligtvis har låg värdering. “Spänningen och påfrestningarna och nedfallet på marknaden skapar faktiskt möjligheter för tidigt skede [proptech] som inte har samlat in pengar ännu”, sa hon.
Odegard tror också att det fortfarande kommer att finnas tillgängliga startpengar för proptech i ett tidigt skede, men totalt sett projicerar han en “stor konsolidering” av proptech-teknik.
“Du kommer att se mycket [smaller companies] bli en del av större företag snarare än att fungera som ett grönområde av oberoende punktlösningar”, berättade han för oss.
