FedEx levererade ett paket med dåliga finansiella siffror till investerare denna månad, det senaste varningstecknet på att e-handelsboomen som drev industrimarknaden under pandemin håller på att försvinna.
Företaget planerar nu att stänga över 100 anläggningar och utvärdera fler potentiella nedskärningar eftersom det siktar på att rätta till fartyget. När branschledaren Amazon också drar sig tillbaka från sin snabba lagerexpansion, kan FedEx kamp ytterligare försvaga efterfrågan på en industriell marknad som fortsätter att byggas upp i rekordfart.
“De smarta borde skära ner”, sa SJ Consulting Groups vd Satish Jindel, som har arbetat inom logistikbranschen i tre decennier, om e-handelshyresgäster. “Pandemin skulle inte vara för evigt. De som trodde det betalar ett pris.”
FedEx avslöjade den 15 september att på grund av minskande paketvolymer var dess intäktssiffror för de tre månaderna som slutade den 31 augusti långt under förväntningarna. Dess FedEx Ground-division som hanterar e-handelsleveranser tjänade 300 miljoner USD mindre än företagets prognoser, och dess FedEx Express-division låg 500 miljoner USD under forceasts.
För att motverka resultatmissen tillkännagav bolaget en rad kostnadssänkande åtgärder som kan påverka dess massiva fastighetsportfölj. Det sa till en början att de planerar att stänga fem företagskontor och över 90 av sina FedEx-kontor, kundinriktade anläggningar som tar in paket. Men en FedEx talesman berättade Bisnow i ett mejl på fredag planerar man faktiskt att stänga 140 av platserna.
Det signalerade också en avtagande tillväxt i sin logistikportfölj, och tillkännagav att “vissa planerade nätverkskapacitet och andra projekt ställs in.”
FedEx VD Raj Subramaniam, på frågan om han tror att ekonomin går in i en världsomspännande lågkonjunktur, sa till CNBC:s Jim Cramer, “Jag tror det. Men du vet, dessa siffror, de visar inte särskilt bra.”
Bolagets aktiekurs sjönk efter nyheterna, eftersom investerare tappade förtroendet för att vd:n skulle kunna vända företaget, rapporterade Reuters.
“Vi har verkligen inte sett bevis på en bred nedgång”, säger Moody’s analytiker Jonathan Kanarek till CNBC. “Men uppenbarligen är FedEx en klockare, och vi vill inte avfärda vad de säger.”
Analytiker har uttryckt blandade åsikter om vad FedEx resultat signalerar om den bredare globala ekonomin, men effekterna på den amerikanska industrimarknaden verkar tydligare, sa experter Bisnow, eftersom FedEx är den senaste i en rad logistikaktörer som bromsar sin fastighetstillväxt. Avmattningen kommer när den pandemi-inducerade boomen i onlineleveranser har avtagit.
E-handelsförsäljningen exploderade under andra kvartalet 2020, en ökning med 53,4 % jämfört med föregående år, och sedan upplevde de kommande tre kvartalen 40 % plus tillväxt, enligt Digital Commerce 360-rapporten. Tillväxttakten sjönk under andra kvartalet 2021 till 15,4 %, och den har sedan dess varit ensiffrig.
I april spenderade konsumenter 5,28 miljarder dollar mindre online än föregående månad, en minskning med 6,8 %, enligt Forbes. Det var fortfarande upp 4,5 % från april 2021, men tillväxttakten före pandemin svävade vanligtvis över 10 %. För leveransföretag som satsar på fortsatt tvåsiffrig tillväxt för att underblåsa sina massiva industriella expansioner kan denna nedgång vara ett dåligt tecken.
“Om de inte hanterar kostnaden kommer de att känna den pressen,” sa Jindel. “Volymerna kommer inte att växa i den takt de gjorde 2021. Många företag har tillkännagett [cuts]och de borde ha gjort det innan de stod inför utmaningar och förluster.”
Medan FedEx håller på att stänga företagskontor och dussintals små konsumentinriktade anläggningar, har det inte tillkännagivit några stängningar av större lager i USA. Men experter säger att dessa stängningar kan komma, som företaget sa i tillkännagivandet den 15 september att “ytterligare fastighetsrationaliseringsplanering [is] på gång.”
FedEx nav i Memphis, Tennessee
Nedgången från FedEx är den senaste efterfrågan under ett år som har präglats av att Amazon har stängt dussintals lager, vilket orsakar växande rädsla på marknaden för att industrifastighetssektorn kan överbygga.
Mängden industriellt utrymme under uppbyggnad under andra kvartalet uppgick till oöverträffade 699 miljoner SF, en ökning med mer än 100 % från nivåerna före pandemi, enligt Cushman & Wakefield, som fann att knappt 26 % av det utrymmet var förhyrt.
“Vår nya utbudsprognos indikerar att vi tror att utbudet kommer att överträffa efterfrågan framöver”, sa Vince Tibone, senioranalytiker inom detaljhandel och industri på Green Street, under ett webbseminarium den 14 juli.
FedEx fotavtryck kanske inte är lika stort som Amazons, men företaget representerar fortfarande en betydande mängd efterfrågan och hyr ut miljontals kvadratmeter lager på landets största industrimarknader.
Företagets största fastigheter – dess FedEx Express sorterings- och hanteringsanläggningar – inkluderar en 3,6M SF-anläggning i Memphis, Tennessee; en 2,5 M SF-anläggning i Indianapolis; en 948K SF-anläggning i Fort Worth, Texas; en 595K SF-anläggning i Newark, New Jersey; en 593K SF-anläggning i Greensboro, North Carolina; och en 587K SF-anläggning i Oakland, Kalifornien, enligt FedEx årsrapport för 2021. Företaget driver också stora sorterings- och hanteringsanläggningar i Miami, Chicago, Los Angeles och Anchorage, Alaska, samt internationella platser i Frankrike, Tyskland, Kina och Japan.
FedEx Ground äger och hyr 625 anläggningar, inklusive 40 hubplatser som varierar i storlek från 100K SF till 1M SF, enligt rapporten. Företagets fraktsegment har nästan 400 servicecenter som varierar i storlek från 1 000 SF till 280 000 SF kontors- och dockningsyta.
Att avgöra om det kan minska sitt fotavtryck framöver kommer inte att vara en lätt uppgift, säger Lauren Pittelli, rektor på Baker Logistics Consulting Services.
“Det är verkligen svårt för en leverantör, när du upplever 25%, 26% tillväxt på en marknad, att exakt förutsäga att efterfrågan kommer att gå ner eller att tillväxttakten kommer att gå ner till 12,2%,” sa Pittelli. “FedEx resultat är en återspegling av den minskade tillväxttakten.”
Ändrade konsumentbeteenden sedan pandemin började har tagit ut sin rätt på andra företag som växte snabbt under 2020. Analytiker pekade på Peloton som ett varningstecken för företag som kan behöva omvärdera sina kostnader.
På höjden av pandemin nådde Pelotons aktiekurs över 160 dollar per aktie enligt Business Insider, men den har sedan dess rasat till ungefär 8 dollar per aktie. Företaget sade upp hundratals anställda och meddelade i augusti att det skulle stänga flera skyltfönster och stänga alla sina nordamerikanska lager.
“Du vill inte bli nästa Peloton,” sa Pittelli.
Peloton-fallet återspeglar en förändring i konsumentbeteende från hemorienterade produkter till mer upplevelseorienterade utgifter som resor, sa experter.
“Det beror på att konsumenterna nu kan betala för tjänster,” sa Pittelli. “Du vet, under Covid kunde de egentligen inte köpa några tjänster. Den ökade efterfrågan på hårda varor, vilket drev en hel del logistikaktivitet och ökade särskilt tillväxttakten för e-handel, men nu har konsumenterna återgått till tidigare konsumtionsvanor.”
E-handelsledaren Amazon har gjort vågor i år med sin industriella tillbakagång, men det har ännu inte lett till omfattande skador på marknaden.
I maj rapporterade Bloomberg att Amazon planerar att avskaffa 10 miljoner SF till 30 miljoner SF lagerutrymme. Företaget har sedan dess avslöjat stängningar av befintliga anläggningar och inställda planerade öppningar för totalt 66 fastigheter, inklusive minst 17 under den senaste månaden. De stängningar som tillkännagavs under den senaste månaden inkluderade två anläggningar i Baltimore och ett sista mils leveranscenter i Bronx.
“Vi har sett två andrahandsuthyrningar från Amazon komma ut på marknaden och två Amazon-leverantörer släpper ut några andrahandsuthyrningar på marknaden”, säger Matt Laraway, partner vid den Marylandbaserade industriella utvecklaren Chesapeake Real Estate Group. “Marknaden var så trång att det inte är något som har påverkat marknadens hälsa negativt på något sätt.”
Industrimarknaden har förblivit stabil inför de oroande tecknen, med vakansgraden på 3,1 % från och med andra kvartalet, enligt Cushman & Wakefield. En avmattning från de stora spelarna och en potentiell ökning av vakanser kan hjälpa mindre hyresgäster att hitta utrymme och komma in i action, men det kanske inte är goda nyheter för hyresvärdar.
“Allt som sätter något lager på den amerikanska marknaden är positivt,” sa Pittelli. “Om du inte är i fastighetsbranschen.”
