Alltför många viktiga nyckeltal signalerar positivt för den amerikanska ekonomin och “vi är inte ens nära” att vara i en lågkonjunktur just nu,” sa Mark Zandi, chefsekonom, Moody’s, under National Multifamily Housing Councils höstmöte 2022 i Washington, DC, förra veckan.
“När man tittar på det höga antalet jobbskapande, rekordlågnivåerna i permitteringar, det förhöjda antalet obesatta tjänster, den höga “slutfrekvensen” av arbetare eftersom de letar och hittar andra högre betalda jobb och anser att de senaste BNP-siffrorna är sannolikt kommer att revideras högre, det är svårt att tro att vi befinner oss i en lågkonjunktur.”
Han tillade att den genomsnittliga husägaren har cirka 185 000 dollar i eget kapital, jämfört med en mer typisk ny siffra på 140 000 dollar och att banker och statliga och lokala myndigheter är fulla av kontanter.
Den federala regeringens finanser är det enda som verkligen är ohälsosamt just nu, men det har ett AAA-betyg så det kommer att gå bra.
Sjunkande gaspriser borde få ned inflationsavläsningen och han förväntar sig att inflationen kommer att falla från cirka 8,5 % till 4 % i slutet av 2023.
Han sa att han är mindre säker på att deklarera att en lågkonjunktur inte är oundviklig eftersom vissa mått är “obehagligt höga” såsom spreadar på amerikanska statsskuldväxlar.
“Men troligtvis kommer vi att undvika det eftersom konsumenterna visar så mycket styrka och fortfarande har mycket pengar på sina personliga bankkonton,” sa han. “Om vi har en så kommer den att vara mild.”
Feds “Dark Irony”
Han delade också tankar om hur stigande räntor påverkar bostadsval och överkomlighet.
Kostnaden för att äga en bostad ökar dramatiskt. Ett 30-årigt fast bolån i början av året är $1 300 är upp till $2 000 nu “bara på grund av räntorna”, sa han. “Detta leder till en sundare hyresmarknad med stigande hyror (även om de har stabiliserats helt nyligen) eftersom folk håller fast vid att hyra.”
Men “i en miljö med stigande räntenivåer minskar byggvolymen så utbudet förblir nere och det gör bostadssituationen värre”, sa Zandi. “Du ser till och med i vissa fall att husbyggare är malpåse för hemutvecklingsprojekt.”
Kom ihåg, sa han, att Fed höjer räntorna i ett försök att få ner inflationen potentiellt, och hyran är en nyckelkomponent i konsumentprisindexet (KPI).
“Det är mörkt ironiskt att Fed gör det här,” sa Zandi, “Fed säger till oss, ‘vi måste höja räntorna’, men detta komplicerar situationen avsevärt eftersom nu många har svårare att ha råd att betala hyror. . Detta har eller kommer att orsaka “efterfrågeförstörelse” och folk kommer snart att behöva börja tappa in på sina bankkonton.”
Efterfrågedestruktion är en permanent eller varaktig nedgång i efterfrågan på en viss vara som svar på ihållande höga priser eller begränsat utbud.
“Det som kan vända allt detta är energipriserna, och om de påverkas av en kategori-5-orkan som stänger ned vissa raffinaderier, visar sig EU:s pristak på energi vara ineffektiva, eller så dyker en höghållfast COVID-variant upp igen i höst eller vinter”, sa Zandi.
