Federal Reserves September Beige Book – mer formellt känd som “Sammanfattning av kommentarer om aktuella ekonomiska förhållanden av Federal Reserve District” – kommer inte att få kommersiella fastighetsproffs att hoppa av glädje. Men de dåliga nyheterna är redan kända och de goda ger hopp om en viss lättnad i byggandet.
För det första, det uppenbara dåliga, att inflationen fortfarande fortsätter, eftersom “prisnivåerna förblev mycket höga.” Det betyder att du inte hoppas på ett tidigt uppehåll i räntehöjningar.
“Betydande prisökningar rapporterades över alla distrikt, särskilt för mat, hyra, allmännyttiga tjänster och gästfrihetstjänster,” sade rapporten, även om nio av Feds 12 distrikt “rapporterade en viss grad av måttliga ökningstakt”, vilket indikerar att kl. åtminstone den takt med vilken inflationen ökade hade avtagit. Det är ett viktigt tecken på att priserna så småningom kommer tillbaka under kontroll. Men det är tydligen fortfarande en bit bort.
“Fed har fortfarande ett inflationsproblem och är fast beslutna att höja räntesatserna så aggressivt som möjligt”, sa Jeffrey Roach, chefsekonom för LPL Financial, i ett uttalande via e-post. “Sannolikheten för en höjning med 75 punkter senare denna månad kan öka om nästa veckas inflationsrapport överraskar på uppsidan.”
Fed noterade också att delar av fastigheter fortsätter att möta utmaningar. “Trots vissa rapporter om stark uthyrningsaktivitet försvagades bostadsfastighetsförhållandena märkbart då bostadsförsäljningen sjönk i alla tolv distrikt och bostadsbyggandet förblev begränsad av brist på insatsvaror”, står det i rapporten. “Kommersiell fastighetsverksamhet minskade, särskilt efterfrågan på kontorslokaler. Efterfrågan på lån var blandad; medan finansinstitut rapporterade en allmänt stark efterfrågan på kreditkort och kommersiella och industriella lån, var efterfrågan på bostadslån svag mitt i förhöjda bolåneräntor.”
Bland de distrikt som specifikt nämnde fastigheter såg Boston utsikterna försämras, i Richmond var aktiviteten oförändrad till måttligt nere, Atlanta hade blandat kommersiell fastighetsverksamhet, bygg och fastigheter minskade blygsamt i Chicago, och bostadsaktiviteten minskade i San Francisco.
Det kom också positiva nyheter inom ett viktigt område: material. “Medan kostnaderna för tillverkning och konstruktion förblev höga, lindrade lägre bränslepriser och kylande övergripande efterfrågan kostnadstrycket, särskilt fraktpriserna,” noterade rapporten. “Flera distrikt rapporterade en viss nedgång i priserna på stål, timmer och koppar.” Men de flesta kontakter utanför Federal Reserve-systemet, även om prispressen skulle fortsätta åtminstone till slutet av året.
