Pensionsfonder baserade i USA och Kanada lägger ner sina satsningar på kontorsbyggnader och detaljhandel eftersom de räknar med potentialen för stora värdenedgångar.
Nordamerikanska offentliga pensionsfonder förvaltar mer än $6T och allokerar nästan 9% av det beloppet till fastigheter. Kontor har länge varit den föredragna fastighetstillgångsklassen för dessa fonder, men dess andel av investeringarna har snabbt minskat – kontorsinnehav står nu för 23 % av privata fastighetsfonders innehav, en minskning med 11 % från för tre år sedan, enligt National Council av Real Estate Investment Fiduciaries data rapporterade av The Wall Street Journal.
Fonderna minskar storleken på sina kontorsportföljer trots att de försöker öka sina fastighetstillgångar som svar på förändrade attityder till fysiska arbetsmiljöer. Fyrtio av de största amerikanska offentliga pensionsfonderna nämnde planer på att öka fastighetsinnehavet under de senaste mötena som en del av en förändring av investeringsstrategier, rapporterade WSJ.
Många amerikanska och kanadensiska pensionsfonder drar ner kontorsinnehav eftersom de förutspår att den fem dagar långa pre-pandemiska arbetsveckan inte kommer att återvända, enligt WSJ.
Michael Turner, presidenten för Oxford Properties, Ontario Municipal Employees Retirement Systems fastighetsarm, sa till WSJ att han förväntar sig att pensionsfondens investering på 90 miljarder dollar kommer att minska från 25 % av dess innehav till 20 % inom de närmaste 10 åren. För sex år sedan utgjorde kontor 44% av Oxfords innehav.
“I genomsnitt kommer hybridarbete sannolikt att resultera i mindre kontorsefterfrågan per anställd över tiden,” sa Turner till WSJ.
Kontorsbyggnader var i överutbud före pandemin, och analytiker förutsåg att distansarbete kunde se en 20% minskning av efterfrågan på kontorsutrymmen. En rapport i somras uppskattade att så mycket som 500 miljarder dollar i värde kan gå förlorade från kontorsmarknaden till följd av distansarbete.
Detaljhandeln, som kämpade som en investering i flera år före pandemin, som sedan förvärrade svaga fastigheters prestanda, tappar också dragkraft, med privata fastighetsfonder som tappat sina innehav i butiksytor från 17 % ner till 10 % under de senaste tre åren. pandemin stärkte e-handelns grepp om konsumenterna.
Investeringsstrategier verkar förändras på grund av den största skillnaden i avkastning på olika tillgångsslag på två decennier, rapporterade WSJ. Enligt en analys av Teacher Retirement System of Texas visade kontorslokaler en avkastning på bara 0,69 % under andra kvartalet 2022, medan industrifastigheter gav en avkastning på drygt 6 %. Industrifastigheter står nu för 31 % av privata fastighetsfonders investeringar, jämfört med 18 % 2019, och pensionsfonder letar också efter andelar i allmännyttiga företag, motorvägar och flygplatser.
