Federal Reserve Boards Industrial Production Index, som mäter verklig produktion för tillverkning, gruvdrift och el- och gasverk varje månad, visar att tillverkningsproduktionen minskade till 102,1 i juni från 102,7 i maj, vilket markerar den andra månaden i rad av nedgång. Och i en ny analys från Moody’s Analytics funderar ekonomer på om dessa uppgifter kommer att ha någon betydelse för efterfrågan på industriellt utrymme i USA.
“Industriproduktionsindexen, vare sig det gäller tillverkning eller konsumtionsvaror, visar att när industriproduktionen accelererar, ökar beläggningen av industriutrymmen – oavsett om det gäller lager och distribution eller flex/FoU – och högre hyror följer”, skriver Moody’s Ermengarde Jabir, som också noterar ” färska data avslöjar en skiftande ström i hälsan och uppfattningen om i vilken riktning tillverkningen i USA är på väg, givet pågående makroekonomisk utveckling, såsom negativ kvartalsvis real BNP-tillväxt.”
Jabir förutspår att stigande räntor kommer att fortsätta att öka lånekostnaderna i år och in i 2023, vilket kommer att sätta press nedåt på varor. Och “det finns också chansen för en dominoeffekt, eftersom tillverkningen och de efterföljande lager-/distributionsbehoven för dessa varor kan krympa och i sin tur minska efterfrågan på industrifastigheter”, skriver Jabir.
Men “industrifastigheter som helhet, och särskilt lager och distribution, har presterat spektakulärt bra, med stöd av industriproduktionssiffror både för tillverkning och konsumentvaror”, säger Jabir. Supply Management (ISM) Purchasing Manager’s Index (PMI) har fallit under de senaste 18 månaderna, trots en ökning av tillverkningsaktiviteten, men julis siffror klockade in på 52,8, vilket tyder på en viss expansion från juni.
“Även om alla tecken pekar på en inbromsning i tillverkningssektorn – en trend som också dyker upp för industriella CRE-prestandamått – har strömmen inte vänt mot en utbredd nedgång i tillverkningen, åtminstone inte ännu,” säger Jabir.
