Blockchain och i synnerhet krypto har i allt högre grad inkräktat på kommersiella fastigheter. Även om förespråkare för dessa koncept kan peka på solida användningsfall, finns det också gott om exempel på hur potentiellt instabila, oförutsägbara och i vissa fall opålitliga, många aspekter av samlingarna av saker som kallas “krypto” kan vara. Eftersom dessa koncept fortsätter att få dragkraft verkar det vara ett bra tillfälle att ta ett steg tillbaka, reda ut några koncept och sedan fortsätta med mer uppmärksamhet på risken för investeringar och även branschens rykte.
Det finns redan användning av blockchain-tekniken bakom kryptovalutor. Till exempel, MarketSpace Capital tokeniserade ett flerfamiljsprojekt förra året, vilket i teorin innebär mer automatisering av processen utan så mycket fysiskt pappersarbete. Istället för att upprätthålla register på traditionellt sätt och generera kvartalsrapporter och ACH-överföringar, genom att använda tokens, en specialiserad kryptovaluta.
Tokens bör tillåta större likviditet, i det här fallet efter en första 12-månaders innehavsperiod, utan en speciell händelse som en försäljning. Ett ytterligare koncept för utvecklare är att tokenisering praktiskt taget kan möjliggöra mer fraktionerat ägande – tekniskt möjligt idag men alltför besvärligt i praktiken – som skulle öppna investeringar av miljoner fler människor, öka efterfrågan som borde driva upp den ekonomiska avkastningen.
NFT, eller icke-fungibla tokens, förknippas ofta med “konst”, ofta av tvivelaktig kvalitet, såväl som olika kändisförsök att ytterligare dra nytta av sin egen berömmelse. Men de har redan anställts för att sälja fastigheter, inklusive rättigheter till sådana saker som exklusiv förmåga att under 75 år kontrollera uthyrningen av ett rum i ett kooperativt boende.
Nu till lite kritiskt tänkande. Det finns betydande begränsningar i de antaganden som ofta uppmuntras i kryptorelaterade utrymmen. Hur stark är likviditeten om det enda alternativet är att utnyttja den i en specifik börs? Om du inte lätt kan köpa och sälja genom de typiska handelsmarknaderna som lockar till sig ett antal köpare som med aktier och obligationer, som en REIT ofta kan njuta av, så finns det betydande begränsningar, vilket leder till mindre efterfrågan och kanske mindre avkastning än vagt utlovat. Även om säljaren kan få en viss procentandel av ökat värde, kanske det inte stämmer för dem som köpt aktier.
Några av automationsfunktionerna på området, som smarta kontrakt som ska få saker att hända på ett snabbt sätt, har potentiella faror som yrkesverksamma måste ta itu med.
Lika viktigt är att CRE måste undvika potentiella rykteskada genom förening. Till exempel, en händelse riktar sig uttryckligen till delvis “krypto-entusiaster”. Det inkluderar de många som förlorar allt de lägger i någons tvivelaktiga plan. Det är dags att ta ett steg tillbaka och fråga hur en bransch vill presentera sig på lång sikt.
