“Följ pengarna” har i decennier varit en populär fras inom undersökande journalistik. Men under mycket längre tid har det varit en de facto princip i affärer och investeringar. En ny Marcus & Millichap-video tar upp den ökande kapitalrörelsen mellan staterna.
“Investeringarna i mindre städer har ökat kraftigt och volymen av mellanstatliga investeringar har ökat”, säger John Chang, senior vice president och chef för forskningstjänster.
Med andra ord, investerare sprider sina pengar geografiskt av ett antal skäl, inklusive diversifiering, sökandet efter högre avkastning, statlig skattepolitik och pensionsstrategier, “för att dra nytta av unik marknadsdynamik som migration och demografiska trender.”
Företaget föreslår att man ser bortom gateway-städer på sekundära och tertiära marknader. Under 2011 gick 46,6 % av dollarvolymen av kapital till dessa områden. Under det första kvartalet 2020, innan pandemin började fullt ut, hade den mängden klättrat till 53,1 %. Nu är andelen 58%, den största någonsin, vilket återstår 42% på primärmarknaderna.
Koncentrera så mycket pengar på befintliga marknader och en rad saker kommer att hända. En som Chang nämner är att det ökade flödet är en komponent i avkastningskompressionen på sekundär- och tertiärmarknaden. Den takräntemarginal som dessa marknader har jämfört med primärmarknaderna är bara 1,1 procentenheter, “den snästa spridningen sedan 2009.”
Marcus & Millichap såg sina kunder 2021 förvärva nästan 26 miljarder dollar i kommersiella fastigheter utanför sin hemstat. Dollartakten har ökat under första halvåret 2022 (även om det är bra att komma ihåg att dollarjämförelser kan vara missvisande med tanke på att CRE-priserna steg, vilket gjorde fastigheter dyrare och potentiellt högre även om volymen var ungefär lika stor). Och det betyder att lokala köpare i allt högre grad möter konkurrens från andra stater. Överväganden för köpare utanför staten kan inkludera att flytta till en stat med låga eller inga personliga skatter, vilket innebär att de sannolikt har råd med en prispremie.
Texas har sett den högsta inkommande volymen av kapital som går för att köpa CRE-fastigheter. Företaget sa att det belopp som kunderna sett till Texas under de senaste 12 månaderna var mer än fyra gånger högre än 2019, som tidigare var toppåret. Regionerna nordöst, sydöst och berg såg nästan dubbelt så mycket inkommande kapital jämfört med 2019.
Den största regionen för att köpa ut ur staten var Mountain one, vilket tredubblade beloppet 2019. Även Kalifornien såg en tredubbling av att flytta kapital från staten under 2019 och nådde 11 miljarder dollar. Ytterligare 7 miljarder dollar kom från nordost, med 4,1 miljarder dollar från New York.
All data är från Marcus & Millichap, så kan inte ses som statistiskt representativ för nationella investeringstrender.
